生意社：消费淡季临近 PP行情回归盘整

据生意社商品行情分析系统显示，5月中旬国内PP市场行情整理运行，大部分牌号产品价格调整偏窄。截止5月21日，国内生产商、贸易商拉丝主流报盘价格在7440元/吨左右，较5月初价格水平涨跌幅-0.56%。

价格走势

原材料方面：

五月中旬初，中美会谈释放关税暂缓等诸多积极信号，原油价格连续反弹。同时国内丙烷贸易脱钩有望逐渐解除，后市PDH制企业成本压力或将降低，但需求分化致涨幅受阻。丙烯方面存在供应宽松预期，价格震荡调整。同时欧洲地缘冲突出现缓和，OPEC+增产协议延续，且经济和需求疲软现状仍存。综合来看，5月中旬PP各原料行情涨跌互现，对PP成本面支撑一般。

供应方面：

5月中旬国内PP企业负荷大稳小动，市场供应大体维持充裕。整体来看，行业总体负荷水平与上旬的77%几乎持平，周均总产量约75万吨左右。虽有巨正源、金能化学等企业存在检修计划，但兰州石化的重启基本磨平区间检修损失之产能。加之下季度140万吨的新产能投产，后市供应宽松预期明显。国内库存总量虽下降至86万吨，但仍处于高位。综合来看，供应端对PP现货价格仍然存在一定压制。

需求方面：

5月中旬，PP需求端延续乏力格局，场内交投逐渐步入传统淡季，备货保持弱刚需形势。塑编方面终端企业消费水平率先回归淡季水准。建筑，农业等领域随着用料小高峰的过去，对PP需求释放速度放缓。前期在中美关税暂缓消息影响下，市场业者信心得到补强，未来PP出口消费反弹期望较高。国内PP下游制品出口阻力减小。不过行业仍需去化过程，对冲掉部分利好。当前买家采购操作仍然谨慎偏向零散小单，市场新单虽未见显著放量。总体来看5月中旬PP需求端表现一般。

后市预测

5月中旬国内PP市场价格盘整运行。基本面来看，上游各原料综合对PP支撑表现一般。行业供应量充裕，库存存小幅消化，消费方面步入淡季水平。当下中美会谈之成果对PP上下游利好影响尚在，但市场在供需面主导之下，涨幅不及预期。预计短期内PP行情或将转入整理偏弱行情。