生意社：前有高负荷后有产能扩张 PP中长期行情迷离

　　根据生意社监测的数据显示，四月PP市场行情总体有跌，各牌号现货价格存在一定的下调。截止4月30日，国内生产商、贸易商T30S(拉丝)主流报盘价格在8683.33元/吨左右，较月初均价水平有3.34%的跌幅，同比去年同期有14.76%的涨幅。

　　原因分析

　　PP上游丙烯国内市场四月上旬连续上扬，下旬价格急速回落。总体涨幅为1.28%，月高点出现在4月24日的8619元/吨，月振幅8.49%。三月后半丙烯价格大幅下调，四月初市场承接回暖行情，价格缓步上扬。下旬受外盘丙烯下挫明显影响，国内市场存在跟跌。当前丙烯市场库存无压，部分装置仍在检修。山东地区货源略显紧张。下游开工率尚可，行情多大于空。

　　四月PP原料丙烯行情走势振幅较宽，PP成本端支撑波动运行。近期PP行情承接行业高负荷环境，本年度一季度国内聚丙烯工厂整体平均开工率在93%左右，位于历史高位区域。业内竞争加强，部分PP聚合企业利润出现倒挂现象。加之紧几年我国仍处于聚丙烯产能快速展开阶段，此前国内存在生产线投产，四月份PP市场存在一定程度的供需矛盾。海外订单的增加对市场影响不及预期，高价货源打压下游用户采买积极性，下旬商家操作陆续转为让利走单。生意社分析师认为，交投阻力增加是四月行情下滑的主要原因之一。

　　纤维料方面，据生意社监测的数据显示，截止4月30日，国内生产商、贸易商Z30S(纤维)主流报盘与拉丝料相似，价格在8816.67元/吨左右，较月初均价水平有4.34%的跌幅，同比去年同期有3.73%的涨幅。四月份纤维PP排产较前期有所降低，近期排产占比继续震荡走低。当前纤维PP需求平稳，需求面上与去年同期不可同日而语。直接下游纺粘无纺布行业竞争加强，生产贸易商利润的压缩令纤维料现货的下调幅度较拉丝料要大。

　　熔喷料方面，四月份熔喷PP行情有所下行，现货价格总体已经持续稳定在万元水平。截止4月30日，生意社监测的熔喷料PPH-Y1500样本企业平均报价10800元/吨左右。目前国内疫情大体稳定，部分地区的新情况对医疗防护用品需求的拉动效应不明显，国内防疫物资的饱和局面较为稳固。海外疫情形势依旧，尤其是近期亚太部分国家疫情问题逐步深刻化，后期恐将增加周边国家地区防疫工作压力。但总体来看，国内熔喷布制造市场饱和度高，竞争强且利润分散，预计熔喷PP行情仍将延续平稳状态。

　　后市预测

　　生意社PP分析师认为：四月国内PP需求方面表现欠佳，下游工厂利润空间被压缩，场内看空心态较重，现货市场走势有所下跌。月底社会库存低位，显示供应方压力减小。上游丙烯价格宽幅震荡，四月底五月初价格回暖，对PP成本端支撑尚可。但五月底左右PP投产装置涉及75万吨产能。在终端需求恢复不足的当下，不久的将来场内极有可能受到竞争压力增加的影响。预计短期内PP价格或将受到上游支撑而有涨，中长期来看，或许还有下跌空间。