豆油期货日评：库存继续回升 豆油行情大幅下跌

　　期货：豆油2109周二大幅下跌，收8736(跌270)，总减仓1.4万余手，成交量增加。前二十名资金流向：多头分散减仓，持仓量大降，集中度减弱；空头部分分散减仓，持仓量降低，集中度微调。美豆库存偏紧影响压榨，美豆油库存低位，美豆上周种植面积低于预期，美豆油期价整体维持强势。美联储释放退出宏观宽松信号，大宗商品整体承压；当前棕榈油处于增库周期，国内豆油库存继续回升，油脂总库存超过去年同期水平。豆油盘中多头资金主动减仓，行情大幅回落，短线或反弹承压波动，关注关键位资金主动性，注意外盘走势及市场预期变化。

　　策略分析：当前高层调控部署做好大宗商品保供稳价工作、保持经济平稳运行，政策调整影响商品分化，外盘、供需及市场情绪因素综合影响行情。供给方面，美豆上周种植面积低于预期，美豆库存偏低影响压榨支撑豆油价格，国内大豆到港量续增，今年中国进口美豆量或创新高。需求方面，豆油库存环比继续回升，但榨利仍处低位、限制库存回升速度。4月份美豆压榨量低于预期，长期来看美豆供需紧张格局依然延续，豆油整体偏向高位震荡格局。操作上参考：行情超跌至重要支撑区可择机布局多单，大幅拉涨后可减仓或对冲。

　　行情策略：豆油2109短期或反弹承压波动，关注关键位资金主动性。短线操作：试多5%资金仓位，跌破8700平仓，若行情上冲8850-9000区承压可考虑平多试空，若行情下探8550-8650区企稳可考虑轻仓带损试多。波段操作：观望，若行情回落8500-8650区企稳可考虑布局波段多单，若行情大幅上冲9000附近及上方承压可考虑减多平多。短线关键位：8900、9100。

　　市场消息：USDA：截至5月16日，美国21/22年度大豆种植进度为61%，为历史同期最快记录，高于市场预期60%。USDA:4月份美国大豆压榨量低于预期，今年4月份美国大豆压榨量为509.56万吨(1.70亿蒲式耳)，较3月份的减少9.8个百分点，较去年4月份减少7.4%。截至4月底，美豆油库存由前月17.71亿磅降至17.02亿磅，低于预期，去年同期21.11亿磅。巴西商贸部：截至5月17日，巴西5月日均大豆出口量为88万吨，较去年同期增加25%，但较5月第一周有所放缓，当周日均出口量超过90万吨。中国粮油商务网：上周末国内豆油库存83.42万吨，周增4.75万吨，去年同期91.54万吨。