豆油期货策略：外盘高位承压 豆油盘中大幅下探

　　期货：豆油2109周四低开下探回升，收8880(跌90)，总减仓1.7万余手，成交量稍增。前二十名资金流向：多头分散增减调仓，持仓量降低，资金集中度微调；空头部分分散减仓，持仓量大降，集中度减弱。NOPA月报显示，因大豆库存偏紧限制压榨，4月美豆压榨量不及预期，美豆油库存低位，期货价格整体延续强势、短期冲高承压，对内盘豆油形成支撑。棕榈油处于增库周期，但国内豆油库存仍维持低位，豆油期价高位宽震荡洗盘，关注8900点附近资金主动性，短线或延续宽震荡波动，勿追涨杀跌，注意外盘走势及市场预期变化。

　　策略分析：当前高层调控政策对部分板块有所抑制，市场预期有一定转变，外盘、供需及市场情绪因素综合影响行情。供给方面，近期美豆播种进度较快，降雨正常，但当前美豆库存偏低影响压榨量；国内大豆到港量续增，今年中国进口美豆量或创新高。需求方面，豆油库存环比止跌略有回升，但榨利仍处低位、限制库存回升速度。长期来看美豆供需紧张格局依然延续，但短期暂无明显向上驱动，豆油整体偏向高位宽幅强震荡格局。操作上参考：行情超跌至重要支撑区可择机布局多单，大幅拉涨后可减仓或对冲。

　　行情策略：豆油2109短期或延续宽震荡、高抛低吸为主，注意外盘走势及市场预期变化。短线操作：观望，若行情下探8750-8800区企稳可考虑轻仓带损试多，若行情上冲9000附近及上方可考虑减多平多；若行情上冲9100-9200区承压可考虑轻仓带损试空，回落8900附近及下方平仓。波段操作：行情回落8600-8700区企稳可考虑布局中线多单。短线关键位：8800、8950。

　　市场消息：USDA：截至5月16日，美国21/22年度大豆种植进度为61%，为历史同期最快记录，高于市场预期60%。NOPA：月报显示，4月美压榨行业大豆压榨量降至1.6031亿蒲，低于市场预期，为19个月内次低水平，去同压榨量为1.71754亿蒲。截至4月底，美豆油库存由前月17.71亿磅降至17.02亿磅，低于预期，去年同期21.11亿磅。巴西商贸部：截至5月17日，巴西5月日均大豆出口量为88万吨，较去年同期增加25%，但较5月第一周有所放缓，当周日均出口量超过90万吨。5月份马来西亚毛棕榈油出口参考价格定为4533.4令吉/吨，高于4月份的4331.48令吉/吨。根据马来西亚政府规定，当毛棕榈油价格位于2250～2400令吉/吨时，征收3%的出口税，当价格超过3450令吉/吨时，出口税达到封顶的8%。