豆粕期货策略：行情低位有支撑 豆粕短期延续震荡洗盘

　　期货：豆粕2105周一震荡上涨，收3112(涨23)，总减仓2.2万余手，成交量减少。前二十名资金流向：多头分散减仓为主、个别增仓，持仓量降低、降幅略大于空头，筹码集中度微调；空头分散增减调仓，集中度降低。南美旱情缓解，压制近月价格，周一美豆粕小幅高开，受此影响内盘豆粕盘中部分空头分散减仓，行情反弹；短线或震荡洗盘波动，关注60日均线附近及3100整数关口的支撑情况，注意资金异动、市场情绪变化及外盘走势影响。

　　策略分析：11月供需报告继续下调单产预估，南美降水缓解旱情，国内大豆进口亏损，供需、天气及市场情绪因素交替影响行情。供给方面，中国继续积极采购美豆，到港量高位，港口大豆库存或将持续增长；南美大豆产量存在不确定性。需求方面，豆粕库存走低，猪价回落但目前养殖利润下补栏仍积极，四季度养殖消费旺季，生猪养殖大周期恢复确定，中长期刺激豆粕需求增加。操作上参考：中期看涨趋势不变，行情回调重要支撑区可布局中长线多单，大幅拉涨后可减仓或短空对冲。

　　行情策略：豆粕2105短期或延续承压波动，关注60日均线附近及3100整数关口的支撑情况，注意多空资金积极性、消息影响及市场预期变化。短线操作：持多10%资金仓位，跌破3100平仓，若行情下探3050-3080区企稳可考虑试多，若行情上冲3150附近及上方承压可考虑减多平多。波段操作：低位中线持多15%资金仓位或回落3060附近及下方布局中线多单。短线关键位：3090、3130。

　　市场消息：海关数据显示，中国11月份大豆进口958.6万吨；年累计大豆进口9280.3万吨，同比增17.5%。美豆出口对华出口仍保持增长，占比恢复至正常年份水平，销售进度近尾声及中国进口美豆利润下滑，使得增速放缓。USDA供需报告将美豆单产从10月预估的51.9蒲式耳/英亩下调至50.7蒲式耳/英亩，产量从42.68亿蒲下调至41.7蒲式耳。发改委：国家发展改革委下达中央预算内投资45.5亿元，加强对畜禽养殖场的环境治理等基础设施建设扶持力度，支持生猪生产加快恢复，促进农业可持续发展。进口大豆压榨利润环比走低，但仍有利润，中国抓紧采购美豆，四季度进口大豆预报量环比上调。