焦炭期货早评：焦炭跟涨螺纹钢 估值修复性震荡走强

　　期货：焦炭2009周三回升，收1909(涨32)，总增仓1.5万余手，成交量增加；夜盘减仓上探。昨日前十名资金流向：多头大幅集中增仓，持仓集中度大增、高于空头；空头大幅集中增仓，持仓量集中度大增。当前焦炭需双旺情况下，钢价新高续涨带动焦炭走强，期货多头增仓拉高后震荡洗盘，走估值修复性强势逻辑。近期或延续强势，注意资金情绪、市场供需及政策预期变化，防范资金集中异动洗盘。

　　现货：日照、青岛港等地焦炭，弱稳、成交一般：准一级焦2100，一级焦2200，均含税价。全国多地钢厂执行提降焦价50。徐州焦企去产能影响有限，安阳4.3米焦炉焦企小幅限产、后期力度待观察；唐山执行7月空气质量强化保障方案。山西焦企开工率提升，整体库存偏低，钢厂高炉需求旺盛，供需双旺；港口库存减少对市场有支撑。

　　宏观及外盘因素：证监会集中曝光非法从事场外配资平台名单，258家非法平台被点名。央行：要把握信贷投放节奏，确保投向实体经济。财政部等多部门：支持民企参与交通基础设施建设发展。乘联会：6月乘用车销量同比下降6.2%，环比连续4个月增长。美单日增5万，加州新增近1.17万创新高，巴西增4.4万，印度增2.5万。外盘：美股小涨，原油横盘整理，伦铜延续涨势，美元指数下跌，黄金续涨创新高；短期黑色或强势冲高承压。

　　简要策略：焦炭2009近期或延续强势，注意资金情绪、市场供需及政策预期变化，防范资金集中异动洗盘。波段操作：持多10%资金仓位，跌破1905减仓，若下探1885-1900区企稳可逢低逐步做多，若上冲1950附近及以上承压可平多。短线操作：持多10%资金仓位，跌破1905平仓，若下探1890-1900区企稳可逐步做多，若上冲1930-1950区承压可平多考虑试空。短期关键位：1900、1930。

　　策略分析：当前美国等地疫情爆发新高、存扩大隐患，各国货币财政双宽松、大放水支持经济，对冲疫情对经济冲击影响。国内加强宏观调控，强力宽松政策稳定经济增长，高炉产能高位，焦炭需求较强；供需双旺情况下，钢价大涨带动焦炭，期货超跌后资金拉涨，走估值修复性强势逻辑。操作上参考：回调低价支撑区企稳后做多为主，上冲高价压力位承压后可减多、平多，注意关键位资金情绪及主动性。

　　提示：肖钢：党中央从来没有像现在这样重视资本市场。6月新增信贷有望达1.8万亿元，股市牛市来临氛围浓厚。6月各地重大项目总投资额近4.2万亿，环比5月增约121%。国家防总将防汛Ⅳ级应急响应提升至Ⅲ级。美国众议院批准1.5万亿美元基建法案。美联储6月纪要：未来需要“高度宽松”的货币政策。全球新增病例数创新高，美疫情新高；巴西、印度新增持续高位。易纲：全年贷款新增预计近20万亿，社融规模增量超过30万亿。政府工作报告：集中精力抓好“六稳”、“六保”；今年赤字率拟按3.6%以上安排，发行1万亿元抗疫特别国债；积极财政政策要更加积极有为，稳健货币政策要更加灵活适度，就业优先政策要全面强化。