豆粕期货早评：资金预期有所分化 豆粕行情或承压调整

　　期货：豆粕2009周二夜盘震荡小涨，收2916(涨6)，总增仓0.6万余手。前二十名资金流向：多头分散增减调仓，持仓量增加，集中度微增；空头分散调仓，持仓量微增，集中度微调。当前供需及市场情绪交替影响行情，美豆种植面积及库存利多美豆粕，提振国内豆粕行情走强。盘中多头小幅增仓推涨后抛压加重，资金预期有所分化，短期或承压下跌波动，注意多空资金积极性、消息影响及市场预期变化。

　　宏观及外盘因素：美单日增4.4万，巴西增4.5万，印度增2.3万；巴西总统新冠病毒检测阳性；美国正式退出世卫组织。肖钢：党中央从来没有像现在这样重视资本市场。国家防总将防汛Ⅳ级应急响应提升至Ⅲ级。官员：白宫希望8月初以前通过不超过1万亿美元经济刺激案。外盘：欧美股市小幅回调，原油横盘整理，伦铜续涨，美元指数回调，黄金新高。

　　策略分析：疫情在巴西加速蔓延、单日新增病例维持高位，美疫情反弹、多州紧急暂停重新开放。目前中美关系稍缓，中国继续履行贸易协议第一阶段的采购计划。供给方面，美豆种植面积不及预期，国内豆粕库存环比续增但增幅收窄。需求方面，存栏量逐步恢复，南方强降水导致猪瘟有蔓延迹象，短期或对补栏有一定影响，随着生猪出栏好转利于豆粕消费增长，刺激豆粕需求正向反馈。操作上参考：行情超跌至低价区可布局中长线多单，短期大幅拉涨可短空对冲。

　　行情策略：豆粕2009短期或承压回落，注意多空资金积极性、消息影响及市场预期变化。短线操作：平仓观望，若行情下探2850-2880区企稳可考虑试多，若行情上冲2950-2980区承压可考虑试空。波段操作：持多10%资金仓位或回落2830附近及下方布局中线多单。短线关键位：2900、2940。

　　市场消息：6月新增信贷有望达1.8万亿元，经济复苏态势巩固，专家预计二季度GDP增幅大概率转正。美国6月非农增加480万超预期，创下历史新高，失业率降至11.1%。国常会：允许地方政府专项债合理支持中小银行补充资本金。央行：今年货币政策保持稳健，恶性通胀和通货紧缩都不会发生。央行7月1日起下调再贷款、再贴现利率0.25个百分点，“精准滴灌”助推金融向实体让利。美财长和美联储主席国会作证：控制疫情对经济反弹至关重要，预计7月通过下一轮刺激案。USDA：截止6月25日止当周，20/21年度大豆出口销售净增84.17万吨，市场预估为30-80万吨。其中对中国出口销售59.4万吨。