焦炭期货策略：焦炭或逐步恢复强势 估值支撑增强

　　期货：焦炭2009周二微涨，收1877.5(涨8)，总减仓2.8万余手，成交量大降；夜盘上涨。前十名资金流向：多头大幅集中减仓，持仓集中度减弱；空头大幅集中减仓，持仓量集中度减弱、略低于多头。当前全国多地钢厂提降焦炭50，焦钢博弈加剧；期货大跌、资金打压超跌后，托底买盘增多、支撑增强，跟涨螺纹修复估值预期增强。近期或逐步恢复强势，注意资金情绪、市场供需及政策预期变化，防范资金集中异动。

　　现货：日照、青岛港等地焦炭，弱稳、成交冷清：准一级焦2100，一级焦2200，均含税价。全国多地钢厂提降焦价50。徐州焦企去产能影响有限，安阳4.3米焦炉焦企小幅限产、后期力度待观察；唐山市7月份空气质量强化保障方案已发布。山西焦企开工率提升，整体库存偏低，钢厂高炉需求旺盛，供需双旺；港口库存减少对市场有支撑。

　　宏观及外盘因素：美单日增4.4万，巴西增4.5万，印度增2.3万；巴西总统新冠病毒检测阳性；美国正式退出世卫组织。肖钢：党中央从来没有像现在这样重视资本市场。国家防总将防汛Ⅳ级应急响应提升至Ⅲ级。官员：白宫希望8月初以前通过不超过1万亿美元经济刺激案。外盘：欧美股市小幅回调，原油横盘整理，伦铜续涨，美元指数回调，黄金新高；短期黑色钢矿领涨、焦炭跟涨。

　　简要策略：焦炭2009近期或逐步恢复强势，注意资金情绪、市场供需及政策预期变化，防范资金集中异动。波段操作：持多10%资金仓位，跌破1885减仓，若下探1865-1880区企稳可逢低逐步试多，若上冲1930附近及以上承压可平多。短线操作：持多10%资金仓位，跌破1887平仓，若下探1870-1885区企稳可逢低逐步试多，若上冲1900-1930区承压可平多考虑试空。短期关键位：1880、1900。

　　策略分析：当前美国等地疫情爆发新高、存扩大隐患，重启经济措施面临大考，美股、原油等冲高承压波动。各国货币财政双宽松、大放水支持经济，对冲新冠肺炎疫情对经济冲击影响。国内加强宏观调控，强力宽松政策稳定经济增长，高炉开工率维持高位，支撑焦炭需求；近期钢价回升炒作后期需求爆发预期，焦化利润压缩空间将有限，期货大幅回调洗盘后将转为强势跟涨行情。操作上参考：回调低价支撑区企稳后做多为主，上冲高价压力区承压后可减多、平多，注意关键位资金情绪及主动性。

　　提示：6月新增信贷有望达1.8万亿元，专家预计二季度GDP增幅大概率转正；股市牛市来临氛围浓厚。6月各地重大项目总投资额近4.2万亿，环比5月增约121%。唐山市发布7月份空气质量强化保障方案。美国众议院批准1.5万亿美元基建法案。美联储6月纪要：未来需要“高度宽松”的货币政策。全球新增病例数创新高，美疫情新高；巴西、印度新增持续高位。易纲：全年贷款新增预计近20万亿，社融规模增量超过30万亿。政府工作报告：集中精力抓好“六稳”、“六保”；今年赤字率拟按3.6%以上安排，发行1万亿元抗疫特别国债；积极财政政策要更加积极有为，稳健货币政策要更加灵活适度，就业优先政策要全面强化。

　　(建议结合每日矿焦钢资金流向报告研判行情，对相关策略有兴趣者欢迎交流。本报告策略盘中或有调整，仅供参考，不作为投资依据，如有问题及时电话沟通)