螺纹钢期货早评：螺纹钢延续震荡大洗盘 注意多空主动性

　　期货：螺纹钢2010周一夜盘承压调整，收3596(跌20)，总增仓4.1万余手，成交量减少。昨日前十名资金流向：多头部分集中减仓，持仓集中度减少；空头部分集中增仓，持仓集中度增加、且转为高于多头。当前国内强力宽松政策稳定经济增长，螺纹钢需求超预期和宽松政策推升期现货涨价预期，原料强势冲高，期货走估值提升性震荡上涨逻辑。短期冲高承压回落、资金抛压加大，或延续震荡大洗盘，注意市场成交、政策预期等变化，防范资金集中异动。

　　现货：昨日唐山部分钢坯报3330(涨20)，成交一般。全国主要城市螺纹钢报价小幅上调、成交放量，北京3730，上海3620(涨20)。港口铁矿石大涨，焦炭强势挺价，淡水河谷巴西矿场部分遭停产，钢厂执行焦炭第四轮提涨。近期钢厂高炉开工率、铁水日均产量维持高位，电炉产量高位，市场库存压力仍较重；旺季需求放量促使降库速度较快，支撑钢厂、贸易商挺价现货。

　　宏观及外盘因素：5月份金融数据前瞻：新增信贷约1.55万亿元。5月CPI或延续回落态势，同比涨幅在3%以内，正式重回“2时代”。中国5月乘用车零售销量同比增长1.8%，11个月以来首次上涨；挖掘机销量同比增近70%。沙特将停止额外减产，冲淡了欧佩克+延长减产的利好。美联储扩大中小企业贷款工具范围。美国会预算办公室：本财年至今赤字已近2万亿美元。美单日新增超1.6万，巴西超1.5万，俄超8900，印度超8400。外盘：美股延续涨势，原油回调，伦铜续涨，美元指数续跌，黄金震荡；短期黑色或延续震荡洗盘。

　　简要策略：螺纹钢2010或延续震荡大洗盘，注意市场成交、政策预期等变化，防范资金集中异动。波段操作：观望，若回踩3530-3580区企稳可逐步做多，若上冲3650-3700区承压可平多。短线操作：观望，若下探3550-3580区企稳可逐步做多，若上冲3630-3680区承压可平多考虑试空。短期关键位：3580、3620。

　　策略分析：当前各国货币财政双宽松、大放水支持经济，对冲新冠肺炎疫情对经济冲击影响。欧美重启经济推升市场需求预期，原油延续涨势；但美国等地疫情延续，存扩大隐忧。国内加强宏观调控，强力宽松政策稳定经济增长。目前螺纹钢需求持续超预期和宽松政策推升期现货涨价预期，期货走估值提升性震荡上涨逻辑，防短期回调洗盘。操作上参考：回调支撑区企稳后做多为主，大涨至去年同期高位后可减多、平多，注意关键位资金情绪及主动性。

　　提示：OPEC+同意延长现行的日减产970万桶石油措施至7月底；沙特阿美将对亚洲客户的7月原油价格上调5.60-7.30美元/桶。政府工作报告：集中精力抓好“六稳”、“六保”；今年赤字率拟按3.6%以上安排，发行1万亿元抗疫特别国债；积极财政政策要更加积极有为，稳健货币政策要更加灵活适度，就业优先政策要全面强化。央行行长：保持广义货币M2和社会融资规模增速明显高于去年，降低贷款实际利率。5月地方债发行量超1.3万亿元，创历史新高。员工疫情大爆发，巴西淡水河谷一处占10%产量的矿场遭法院关停7-14天。