瑞达期货：开机率受限 豆类获支撑

　　瑞达期货：开机率受限，豆类获支撑

　　外盘走势：芝加哥期货交易所(CBOT)大豆期货周五下跌，豆粕下跌。CBOT5月大豆期货上涨-0.3美分，报每蒲式耳1413.25美分，5月豆粕合约上涨-4.1美元，报每短吨400.7美元;5月豆油合约上涨0.8美分，报每磅55.36美分。

　　盘面走势：①A2105收盘报5956，较上一交易日-2.49%，成交量205296手，持仓量80717手，-3545；A5-9月价差36；②B2105收盘报4129，较上一交易日0.07%，成交量55368手，持仓量23945手，-1134；③M2105收盘报3213，较上一交易日0.12%，成交量1196626手，持仓量1026132手，-58465手，江苏现货与M2105基差132，与M2109基差70，M5-9月价差-62；④Y2105合约收盘报9402，较上一交易日0.56%，成交量794943手，持仓量434770手，-416，Y5-9月价差880。

　　消息：1、布宜诺斯艾利斯谷物交易所称，由于干旱，阿根廷本年度预计收获4400万吨大豆和4500万吨玉米，此前对两种作物的产量预估为4600万吨。2、美国全国油籽加工行业协会(NOPA)计划在周一(3月15日)美国中部时间上午11点发布月度压榨数据，分析师们预计2月份NOPA会员企业的大豆压榨量很可能创下历史上2月份的最高压榨纪录。

　　市场报价：国产大豆价格5960。江苏张家港地区油厂豆粕价格：3345，-20。天津地区经销商报价，一级豆油10280。张家港经销商报价10470。广州贸易商报价10350。(单位：元/吨)

　　仓单库存：豆一仓单8314手，0手；豆二仓单0手，0手。豆粕仓单23550手，0。豆油仓单3343手,-51手。截至3月5日当周，国内沿海主要地区油厂豆粕总库存85.14万吨，较上周的74.86万吨增加了10.28万吨，增幅在13.73%，较去年同期的47.14万吨增加了80.61%。截至3月5日当周，国内豆油商业库存总量83.065万吨，较上周的的84.74万吨下降了1.675万吨，降幅在1.98%。

　　主力持仓：豆一2105合约前20名多头50559，1449，空头55920，-569，净持仓-5361；豆二2105合约前20名多头18132，-540，空头16596，-828，净持仓1536。豆粕2105前20名多头715224，-28079，空头755391，-27894，净持仓-40167。豆油2105合约前20名多头281041，3815，空头315415，-339，净持仓-34374。(单位：手)

　　观点总结：豆一：据Cofeed调查基层农户余粮还有一成左右，普遍惜售，局部地区用于种子粮销售，贸易商收购困难，市场大豆流通量减少，加上全球通胀持续，国际粮价普遍上涨，进口豆到港价格不断提升，国产豆价格在进口豆的推动下逐步上涨，均给大豆市场带来利好。但是近期大豆期货市场冲高回落，市场追涨情绪降温，获利回吐压力持续增大，现货市场挺价心理松动，且下游蛋白厂对于高价大豆采购积极性不高，大多采取观望态度，给国产大豆带来不利。综合而言，大豆价格或继续震荡运行。

　　豆二：巴西咨询机构AgRural公司周一发布的报告显示，上周巴西大豆收获产量低于预期，因为多雨天气扰乱收获工作。潮湿多雨天气还导致大豆质量受到影响。截至3月4日，巴西2020/21年度大豆收获完成35%，比一周前高出10%，但是仍低于去年同期的49%，也是2010/11年度以来的同期最慢收获步伐。阿根廷方面，布宜诺斯艾利斯谷物交易所发布的周报称，截至3月10日的一周，由于大豆灌浆期(R5/R6)期间的天气炎热干燥，主要产区的大豆单产出现无法挽回的损失。目前阿根廷二季大豆也在进入关键生长期，不仅单产预计低于历史平均水平，大豆面积也将受损。气象预报显示近期内天气可能不会改善。预计进口豆还是维持高位震荡的走势，盘中顺势操作为主。

　　豆粕：从南美豆方面来看，降雨依然影响巴西的收割进度，另外阿根廷方面，也继续受干旱天气的影响，影响产量。另外，市场预计美豆的压榨量仍将维持高位，消化美豆的库存。不过上周的USDA报告中，美豆的库存高于市场的预期，对市场有一定的偏空的影响。总体美豆维持高位震荡。从豆粕基本面来看，当前多处地区生猪非洲猪瘟疫情有所抬头，限制农户的补栏热情，对豆粕的需求有明显的打击，加上水产养殖还未恢复，总体限制豆粕的需求。在提货较慢的背景下，豆粕的库存压力有所增加，尤其是华南表现较为明显，有催提的迹象，限制粕价。不过部分油厂因缺豆而开机率下滑，本周大豆压榨量再度下降144万吨，远低于正常180万吨左右的水平，又对豆粕价格形成一定的支撑。短期粕价或维持弱势震荡为主。

　　豆油：从南美豆方面来看，降雨依然影响巴西的收割进度，另外阿根廷方面，也继续受干旱天气的影响，影响产量。另外，市场预计美豆的压榨量仍将维持高位，消化美豆的库存。不过上周的USDA报告中，美豆的库存高于市场的预期，对市场有一定的偏空的影响。总体美豆维持高位震荡。从油脂基本面来看，近期豆粕胀库以及缺豆，导致油厂的开机率有所放缓，利于豆油库存的进一步消耗，提振油脂的走势。另外，棕榈油以及菜油的库存水平也不高，支撑油脂价格。不过近期棕榈油的出口量有所回落，引发市场对需求的担忧。加上油脂价格偏高，下游接受度有限，以及近期股指有所回落，引发市场高位平仓操作，均限制油脂的涨幅。综合来看，前期多单谨慎持有。

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