瑞达期货：美豆出口强劲 期价粕强油弱

　　瑞达期货：美豆出口强劲，期价粕强油弱

　　盘面情况：菜籽合约交易冷清，不宜操作。菜粕2105合约+0.88%，期价最高报2907元/吨，最低报2823元/吨，收盘价报2867元/吨；成交量1007208手，持仓量369208手，+747手；RM5-9月价差+10元/吨。菜油2105合约-1.54%，期价最高报9862元/吨，最低价9691元/吨，收盘报9724元/吨；成交量296518手，持仓量149165手，+3536手；OI5-9合约价差+490元/吨。

　　市场报价：根据天下粮仓数据，进口菜油(含进口菜籽压榨)现货报10378元/吨，-97元/吨，菜粕现货报2810元/吨，+75元/吨。

　　仓单日报：菜油仓单报1450张，当日-90张，有效预报1000张；菜粕仓单报3388张，当日0张，有效预报0张。

　　持仓变动：菜油主流资金前二十名多头持仓报126799手，+10896手，前二十名空头持仓报140919手，+4040手，多空均增仓，净空持仓为14120手；菜粕主流资金前二十名多头持仓报268154手，-6676手，前二十名空头持仓报335468手，+8925手，多头减仓，空头增仓，净空持仓为67314手。消息面：洲际交易所(ICE)的加拿大油菜籽期货周五下跌。截至收盘，3月期约收涨7.50加元，报收691.60加元/吨，5月期约收涨1.70加元，报收669.00加元/吨。

　　总结：技术上，菜籽合约交投清淡，不建议交易。菜粕方面，南美恶劣天气的持续发酵，加上出口强劲，提振美豆期价，大豆进口成本高企，及菜籽进口量不大，菜籽油厂压榨量维持低位，或继续支撑菜粕市场，但是大豆供应充裕，压榨利润尚可，油厂压榨量继续回升，根据天下粮仓数据显示，截至1月29日，两广及福建地区菜粕库存增加至4.45万吨，较上周4.2万吨增加0.25万吨，增幅5.95%，打压粕价回落，同时，目前处于春节前畜禽集中出栏阶段，及水产养殖基本停滞，需求不佳，菜粕成交清淡。预计短线菜粕价格或将震荡整理为主。从盘面上看，菜粕2105合约呈现震荡走势，目前仍处于调整态势。RM2105合约关注2750支撑情况。

　　菜油方面: ITS公布的数据显示马来西亚1月棕榈油产品出口量环比减少37.2%，油厂压榨量继续回升至214万吨增幅1.95%,加上油厂开机率继续回升，根据天下粮仓数据显示，截至1月29日，两广及福建地区菜油库存增加至1.55万吨，较上周1.15万吨增加0.4万吨，增幅34.78%，令油脂价格承压。再者，菜油和豆油、棕榈油价差较大，及北方疫情严峻影响物流，油厂走货速度较慢，或影响菜油消费量。但南美恶劣天气的持续发酵，加上出口强劲，提振美豆期价，在洪涝及疫情对产量的影响下，市场预期马棕库存重建节奏将有所放缓，提振国内油脂上涨，同时，豆油和棕榈油库存也保持低位，国内油脂供应量较小，出货并无压力。菜油2105合约目前仍处于调整态势，关注9600的支撑情况。

　　免责声明：本报告中的信息均来源于公开可获得资料，瑞达期货股份有限公司研究院力求准确可靠，但对这些信息的准确性及完整性不做任何保证，据此投资，责任自负。本报告不构成个人投资建议，也没有考虑到个别客户特殊的投资目标、财务状况或需要。客户应考虑本报告中的任何意见或建议是否符合其特定状况。本报告版权仅为我公司所有，未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制和发布。如引用、刊发，需注明出处为瑞达期货研究院，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。