瑞达期货：菜粕反转下跌 加盘延续涨势

　　瑞达期货：菜粕反转下跌，加盘延续涨势

　　盘面情况：菜籽合约交易冷清，不宜操作。菜粕2009合约放量增仓收跌1.13%，期价最高报2399元/吨，最低报2366元/吨，收盘价报2370元/吨；成交量592868手，持仓量329190手，-7763手；RM9-1月价差+58元/吨，+21元/吨。菜油2009合约缩量收涨0.6%，期价最高报7170元/吨，最低价7066元/吨，收盘报7163元/吨；成交量167482手，持仓量122573手，+3460手；OI9-1合约价差+244元/吨,+28元/吨。

　　市场报价：根据天下粮仓数据，进口菜油(含进口菜籽压榨)现货报7560元/吨，+20元/吨，菜粕现货报2327元/吨，-8元/吨。

　　仓单日报：菜油仓单报0张，当日+0张；菜粕仓单报893张，当日+0张。

　　持仓变动：菜油主流资金前二十名多头持仓报104798手，+3445手，前二十名空头持仓报138212手，+2247手，多空均有增仓，显示市场继续看涨情绪延续；菜粕主流资金前二十名多头持仓报242803手，-6951手，前二十名空头持仓报303021手，-4233手，多空均有减仓，显示市场看跌情绪一般。

　　消息面：1.周五，洲际交易所(ICE)旗下的加拿大温尼伯商品交易所油菜籽期货市场收盘上涨，延续周初的涨势。截至收盘，7月期约收高2.40加元，报收466加元/吨；11月期约收高1.30加元，报收472.10加元/吨；1月期约收高1加元，报收478.30加元/吨。

　　库存：截至5月29日沿海地区油菜籽库存报26.7万吨，周度环比增加4.5万吨，增幅报23.6%，去年同期报46.9万吨，同比降幅53.9%；二季度油菜籽进口船报数据报82.6万吨，环比减少0.2万吨，6月预报到港量周度环比增加9万吨，预计油菜籽供应环比5月有所好转。

　　截至5月29日，菜籽油厂开机率报13.37%，稳中稍增，整体维持低位运转，两广及福建地区菜油库存报2.45万吨，周度增幅16.67%，较去年同期降幅82.5%。华东地区库存报15.99万吨，环比增幅2.5%，整体来看近期沿海华东地区菜油库存稳中稍增，菜油沿海未执行合同数量报14.99万吨，数量为近7周最低，环比降幅报15.1%，开机率稳中有增说明油厂利润尚可，但菜油库存出现累库和未执行合同显示下游提货意愿不强

　　截至5月29日，两广及福建地区菜粕库存报3.15万吨，较上周增幅31.25%，较去年同期库存降幅21.8%，沿海地区未执行合同报12.7万吨，周度环比降幅4.4%，较去年同期增幅11.5%，菜粕库存结束6周连降后连续4周回升，未执行合同连续4周下降，菜粕库存出现累积，显示近期提货量有所减少，同时未执行合同连降，预计后市需求环比稳中偏弱。总结：近期沿海地区油菜籽库存持续走低，而进口船报数据显示二季度进口量同比去年明显好转；加拿大法庭裁定，华为高管孟晚舟案符合引渡的“双重犯罪”标准，引渡程序将持续，该事件可能对中加关系造成一定不利影响，导致进口加拿大油菜籽维持缩量预期。操作建议：技术上，菜籽合约交投清淡，不建议交易；近期中加关系仍紧张，菜籽压榨量处于较低水平，提供一定支撑。6-8月大豆月到港量超过1000万吨，豆厂开机率保持高位，市场大豆到港量明显增加，给豆菜粕期现价格带来压力；需求端：下游水产养殖利润近期出现小幅上涨，对饲料菜粕价格形成一定利好，同时5月水产养殖进入旺季预期提振需求，但疫情尚未完全恢复，养殖需求恢复不如预期，另外随着近期豆菜粕价差震荡走扩，豆粕替代性预期转弱，整体而言，需求尚未完全恢复，不宜过分追涨，预计菜粕09合约2400元/吨为短期压力位。近期菜油沿海及华东库存走低，预计随着后期提货量增加，库存延续下降趋势，加拿大法院公布第一个判决，孟晚舟未能获释，将留在加拿大参加后期的相关听证，中加关系再次紧张，令市场担忧后续加拿大菜籽进口受影响，预计短期大量进口油菜籽可能性不大；需求端：近期受到国际原油持续回升利多具有生物柴油概念的菜油期现价格,国内棕榈油及油库存偏低；疫情使得餐饮业尚未完全恢复正常，需求量不及预期；技术上，菜油7200元/吨转为短期压力位。

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