生意社：2025年顺酐行情分析及2026年预测

https://www.100ppi.com 2026-01-31 · 生意社

2025年顺酐市场行情回顾

据生意社商品行情分析系统：2025年我国顺酐行情震荡下行，市场均价年初在6520元/吨，年末在5112.50元/吨，年度跌幅21.59%。其中年内最高点出现在4月28日6925元/吨，年内最低点出现在12月18日5125元/吨，年内最大振幅25.99%。2025年国内顺酐行情大幅回落。

从生意社2025年顺酐市场月K柱图数据显示，2025年顺酐市场涨少跌多，上行月份3个月，下行月份9个月。其中最高涨幅在3月，上涨3.19%，最高跌幅在7月，下跌6.01%。

上半年：短暂冲高后承压回落

年初至5月初：市场延续2024年末的回暖态势，叠加春节后下游不饱和树脂、涂料等行业开工率回升，顺酐价格从6520元/吨震荡上行至年内高点6925元/吨。5月至6月：随着新增产能释放，市场供应压力凸显，叠加下游需求跟进不足，价格快速回落至6330元/吨。

下半年：供需失衡加速下行

7月至年末：顺酐价格进入单边下跌通道。一方面，国内多套顺酐装置集中投产，行业产能利用率提升至75%以上，市场供应持续过剩；另一方面，下游不饱和树脂行业受房地产低迷、出口订单萎缩影响，开工率维持在50%左右，需求端支撑乏力。价格从6237.5元/吨持续下探至5112.5元/吨，下半年累计跌幅超18%。

2026年顺酐行情预测

成本面：

原料正丁烷：2025年正丁烷行情震荡下行，市场均价年初在5180元/吨，年末在4470元/吨，年度跌幅13.71%。正丁烷行情主要受国际原油行情变动较大，加之2025年国内石脑油行情先涨后跌，跌幅9.35%,对正丁烷行情成本支撑有限。

供应面：2025年国内顺酐有效产能达192万吨/年，实际产量约168.5万吨，开工率维持在87.8%的高位水平，反映出行业整体供需处于紧平衡状态。2025年中国顺酐产能结构发生显著变化，正丁烷氧化法工艺路线占比已达76.3%，较2020年的58.1%显著提升，标志着行业在能效与环保约束下完成了一轮技术迭代。相比之下，苯氧化法产能则压缩至23.7万吨/年，占比降至17.9%。

需求面：2025年中国顺酐表观消费量约为86.1万吨，较 2024年的81万吨增长6.3%，2025年顺酐下游消费结构中，不饱和聚酯树脂(UPR)仍为最大消费板块，占总消费量的约48%，但增速放缓至5.2%。BDO占比22.3%，增速高达14.7%，系宁东、榆林等地BDO扩产潮带动。

不饱和树脂行业仍是顺酐最大的需求领域之一，占比接近五成,2025年UPR延续供应过剩的局面，多数生产企业保持低开工状态，2025 年不饱和树脂市场价格整体呈现下行趋势。2026年下游需求预计将保持结构性增长，风电、轨道交通及新能源汽车成为新增长极，其中风电叶片用高性能乙烯基酯树脂年均增速超过 12%。传统下游船舶工业、传统汽车制造业订单预计将继续收缩，船舶制造中 SMC 材料占比超 30%，行业低迷直接导致采购量锐减。

据国家统计局数据显示，2025年全国房地产开发投资82788亿元，比上年下降17.2%；其中，住宅投资63514亿元，下降16.3%。2025年，房地产开发企业房屋施工面积659890万平方米，比上年下降10.0%。其中，住宅施工面积460123万平方米，下降10.3%。房屋新开工面积58770万平方米，下降20.4%。其中，住宅新开工面积42984万平方米，下降19.8%。房屋竣工面积60348万平方米，下降18.1%。其中，住宅竣工面积42830万平方米，下降20.2%。房地产投资持续大幅下降，新开工项目严重不足，地产端玻璃需求继续大幅下降，传统终端行业需求对不饱和树脂行业增加有限。

中国汽车工业协会数据显示，2025年，我国汽车产销分别完成3453.1万辆和3440万辆，同比分别增长10.4%和9.4%。其中，新能源汽车产销分别完成1662.6万辆和1649万辆，同比分别增长29%和28.2%，新能源汽车新车销量达到汽车新车总销量的47.9%。随着新能源汽车市场的不断扩大，汽车领域对不饱和树脂需求有所增加。

据生意社数据显示，2025年国内BDO市场行情经历先跌后涨，然后持续走跌的局面，总体持续偏弱。全年BDO行业新增产能持续释放，而下游需求未能同步跟进，供需矛盾进一步加剧，市场竞争激烈导致价格长期承压运行。行业产能过剩格局持续固化，截至2025年末国内BDO产能达605万吨/年(包含在建)，全年产量约258万吨，行业整体开工率维持在50%左右。企业开工呈现明显分化，西北一体化企业依托原料成本优势，开工率可达70%-80%，而缺乏成本优势的中小企业开工率不足30%，部分装置甚至长期停车。