生意社：11月地炼石油焦行情下行

据生意社商品分析系统显示，11月份地炼石油焦行情下行，12月初行情止跌反弹，国内主要地炼厂家石油焦中硫产品主流均价12月5日为2603.25元/吨，较11月1日为2823.25元/吨，整体下跌7.79%。

成本面：11月国际原油行情震荡下行：上旬市场权衡供应过剩风险影响，且美国政府停摆有望结束，提振经济和需求预期，国际油价上涨；中旬美国提出重启俄乌和平谈判的新计划，地缘风险担忧减弱，国际油价下跌；下旬传闻乌克兰已经同意美国提出的俄乌新版和平协议，地缘担忧情绪继续缓和，国际油价下跌。

供应端：11月地炼石油焦行情下跌；上旬地炼石油焦行情基本持稳，月初下游企业对石油焦需求良好，加之炼厂库存低位支撑石油焦市场；中旬地炼石油焦行情小幅回落，地炼石油焦价格涨跌互现，近期部分炼厂指标调整，焦价随指标变化明显，下游采购尚可，对石油焦市场支撑，炼厂出货尚可；下旬地炼石油焦行情大幅回落，炼厂出货受阻，炼厂纷纷下调石油焦价格，加之部分炼厂指标调整，焦价随指标变化明显，下游采购观望情绪增加，对石油焦市场支撑有限，炼厂成交欠佳。11月进口石油焦执行前期订单为主，新单签订有限，价格有所回落。

需求端：11月金属硅整体供应量有所减少，北方地区虽有部分装置增产，但川滇地区开工下调明显带动整体金属硅供应量减少，11月市场整体供应端压力有所减轻。金属硅下游整体采购热情一般，需求表现仍较谨慎，下游存一定观望态度，对采购仍多在低位询盘，需求端整体传导偏宽松。硅行业对石油焦市场需求仍存。

11月份中高硫煅烧焦行情回落，主要受上游石油焦价格下调影响，下游采购多持观望情绪，煅烧焦企业报价谨慎。

11月电解铝行情先涨后跌。国内电解铝运行产能已达4406万吨，逼近4500万吨的政策红线，产能利用率处于高位，且新增产能多为置换项目，像新疆其亚铝电21万吨置换产能要到2026年底才投产，12月完全无新增产能补充。下游铝用碳素对石油焦市场刚需为主。

后市预测：进入12月份，地炼石油焦行情止跌反弹，下游生产企业对石油焦仍有需求，刚需采购为主，加之山东某铝厂2025年12月预焙阳极采购基准价格上涨，利好石油焦市场，但部分石墨电极企业受季节影响生产受阻，有停产计划，对石油焦采购或将有所降低，预计近期石油焦行情或将窄幅波动为主。