生意社：利空打压 豆粕行情弱势下跌

据生意社商品行情分析系统显示：9月开始，利空来袭，豆粕行情弱势下跌。9月1日，豆粕市场均价3106元/吨，9月10日，豆粕市场均价3056元/吨，价格下跌1.61%。

下面我们分析一下，影响本阶段本轮豆粕行情的主要因素。

供应面：2025年1-8月中国累计进口大豆7331.2万吨，同比增长4%。其中，中国8月大豆进口量为1227.9万吨，环比小幅增加5.2%，再创新高。9月开始，原料大豆进口数量依然不断增加，供应压力仍在，豆粕行情走弱。

库存：从豆粕库存统计图可以看出，4月以来，受关税政策影响，进口大豆到港数量不断下降，豆粕库存再创历史，下滑至个位数。5月初进口大豆到港数量恢复，豆粕库存陆续回升。6月更是不断增加，7月豆粕库存也持续高位，8月更是突破100万吨。9月初豆粕库存高达110万吨左右。截止9月5日当周豆粕库存113万吨，周环比增加5.6%。库存压力倍增，豆粕行情弱势下行。

期货：进入9月，美豆陆续步入收割季，出口需求依旧有所担忧，外盘美豆期价行情走弱，打压国内豆类期货行情上扬。国内豆粕期货行情不佳，现货行情整体弱势下跌。截止9月10日，连豆粕主力合约收3066元/吨，较9月初下跌0.39%。期货行情疲软，豆粕行情不断走低。

需求：9月开始，气温下降，终端养殖行业开工率陆续回升，豆粕刚性需求回暖，市场采购豆粕热情增加。豆粕市场成交量回升，走货升温。终端需求支撑，豆粕行情跌势放缓。

生意社豆粕分析师认为：9月中旬，进口大豆数量或将继续增加，大豆油厂开机率居高，终端需求好转，豆粕行情后市或将弱势振荡为主。