生意社：利多支撑 豆粕行情不断上扬

据生意社商品行情分析系统显示：7月末开始，利多来袭，豆粕行情迎来涨势，价格不断走高。7月29日，豆粕市场均价2938元/吨，8月12日，豆粕市场均价3034元/吨，价格上涨3.27%。

下面我们分析一下，影响本阶段本轮豆粕行情的主要因素。

供应面：2025年1-7月中国累计进口大豆6104万吨，同比增长4.6%。其中，7月进口大豆1167万吨，环比降低4.8%，但是同比增长18.5%。8月开始，原料大豆进口数量陆续有所回落，供应压力逐步下降，支撑豆粕行情上涨。

库存：从豆粕库存统计图可以看出，4月以来，受关税政策影响，进口大豆到港数量不断下降，豆粕库存再创历史，下滑至个位数。5月初进口大豆到港数量恢复，豆粕库存陆续回升。6月更是不断增加，7月豆粕库存也持续高位，8月初更是突破100万吨，截止8月6日当周豆粕库存突破107万吨一线。库存压力仍在，豆粕行情上涨乏力。

期货：进入8月，虽然美豆丰产预期为主，出口需求有所担忧，外盘美豆期价表现不佳，由于美豆即将上市，中美大豆贸易尚未全面展开，国内进口大豆原料存在缺口，国内豆类期货走强。国内豆粕期货行情向好，现货行情整体回暖。截止8月12日，连豆粕主力合约收3038元/吨，较8月初上涨0.93%。期货行情支撑，豆粕行情不断走高。

需求：7月末开始，气温升高，终端养殖行业开工率仍然处于低位，豆粕需求疲软，市场采购豆粕数量一般。豆粕市场成交量下滑，走货不佳。终端需求低迷，豆粕行情上涨承压。

生意社豆粕分析师认为：8月下旬，进口大豆数量仍有望继续增加，大豆油厂开机率上升，终端需求不佳，豆粕行情后市或将弱势下行。