生意社：乍暖还寒 豆粕持续上涨动力不足

据生意社商品行情分析系统显示：1月开始，利空主导，国内豆粕行情持续弱势下探为主，行情振荡下跌超1个月，跌幅超13%。春节过后，豆粕期货开盘上涨，国内豆粕行情止跌上涨，截止2月19日，豆粕市场均价3442元/吨，单日上涨0.82%。

本轮豆粕行情涨跌从以下几个方面进行分析

供应面：1月中旬开始，春节将至，终端备货行情结束，国内大部分大豆油厂陆续开启停机计划。春节期间，大豆油厂开机率大幅下降，豆粕供应不足。节后，供应缺口支撑，国内豆粕现货行情迎来上涨。

库存：根据2023年11月-2024年2月国内豆粕库存统计图可以看出，进入12月，豆粕库存增速加快，月底，豆粕库存已经来到84万吨高位。2024年1月12日当周，豆粕库存再创新高，高达98万吨。1月中旬开始，豆粕库存不断下滑，春节期间更是回落至74万吨一线，豆粕库存的不断走低，支撑豆粕行情反弹。

期货：春节期间期货停盘，豆类期货市场利空因素逐步被市场消化。节后开盘，连豆粕早盘上涨，2月19日，连豆粕主力合约早盘开2999元/吨，上涨39元/吨，收盘价3042元/吨，单日上涨59元/吨。节后期货行情上涨，豆粕现货行情跟盘上涨。

需求面：春节期间，饲料厂家备货行情结束，节后，部分企业仍未开工，采购豆粕需求下滑，豆粕需求全面恢复仍需时日。终端生猪存栏低位，水产养殖处于淡季，饲料需求处于淡季，豆粕需求疲软，行情上涨依旧承压。

生意社农产品分析师李冰认为：节后豆粕行情上涨主因为春节期间大豆油厂停机居多，供应趋紧，库存低位，期货行情上涨，多重利多支撑，豆粕行情迎来上涨。

2月下旬，从供应面上来看，国内进口大豆仍居高位，春节检修期过后，大豆油厂陆续开机，供应压力仍在，终端饲料需求低迷，利空因素仍在，豆粕本轮上涨过后仍将迎来下跌行情。