生意社：多重利空因素叠加 豆粕行情持续探底

据生意社监测数据显示：2月以后，终端需求疲软，利空主导，豆粕行情持续走弱，一直跌至3月初，行情仍未好转。2月1日，豆粕市场均价4648元/吨，3月9日，豆粕市场均价4240吨，价格下跌8.78%.

本轮豆粕行情振荡下跌主要是受以下几个因素影响：

供应方面：2月以来，进口大豆到港量不断增加，分析机构预测，2-3月，进口大豆到港量预计超过1300万吨。大豆油厂陆续恢复开机，豆粕供应宽松。海关数据显示：1-2月中国大豆进口量合计为1617万吨，比上年同期的1394万吨增长16%，创下历史同期最高纪录。

库存：2月中旬开始，豆粕库存呈现上升趋势，从45万吨一线增加至60万吨一线，周环比增加3.55%。临近2月末，豆粕库存依旧继续保持上升之势，高达63万吨。3月初，豆粕库存依旧居高不下。

盘面利空：产区巴西大豆收割在即，增产已成定局，原料大豆供应宽松基调为主，连豆粕期货整体走弱为主，2月起，豆粕现货行情跟盘振荡下跌，下跌超一个月。

需求方面：2月以后，养殖行业利润缩水，饲料需求整体转淡，饲料厂采购豆粕步伐缓慢，豆粕市成交量下滑。进入3月，受玉米等原料价格下跌，饲料企业下调饲料出厂价格，对豆粕随采随用，需求不济，豆粕行情上涨承压，行情降温。

生意社农产品分析师李冰认为：终端生猪养殖利润缩水，后市价格上涨依旧承压。具体分析可以从以下几个方面

1、需求方面：终端养殖行业利润缩水，采购需求不佳，水产饲料行业正值消费淡季，饲料厂备货量较小，需求不佳。

2、供应方面：南美大豆收割完毕，集中上市，进口大豆到港量增加，供应压力倍增。