生意社：本周铝价坚挺 后市上行空间收窄

　　铝价横盘震荡

　　本周（6.23-6.30）铝价相对坚挺。据生意社商品行情分析系统，截止2025年6月30日国内铝锭华东市场均价20786.67元/吨，较6月1日市场均价20303.33元/吨，上涨2.38%。

　　宏观因素概述

　　1.国际地缘政治变动，中东局势缓和，避险情绪消退，资金风险偏好转变，一定程度压制国际大宗商品价格。

　　2.近期美联储最新表态以及特朗普对于美联储的相关发言，降息预期抬升，金融市场助力下，大宗商品止跌回升。

　　基本面概述

　　供应端，电解铝运行产能小幅增加，产量微增。截止6月26日国内主流厂家周产量维持在84.4万吨附近。

　　需求端，传统消费淡季下，建筑型材、家电等需求偏弱，虽新能源汽车能拉动部分需求，但光伏市场开工下降，整体需求增长乏力。目前消费地到货一般，终端原料以成品库存相对较高，订单量偏少，加工费略有下降，需求对铝价支撑乏力。

　　成本端，氧化铝价格止跌企稳，电解铝成本端，对本周铝价有一定支撑。

　　社会库存低位横盘：目前铝锭社会库存处于相对低位，且本周处于横盘状态中。截止6月30日国内主流消费地电解铝锭库存46.2万吨，较较6月5日下降4.6万吨。

　　后市预计

　　目前市场交易逻辑偏向宏观，随后可能转变到基本面，在后续消费淡季的预期下，铝价上行空间收窄。