生意社：7月贵金属价格横盘震荡概率大

6月贵金属价格高位横盘 月内先涨后跌

6月贵金属价格高位横盘，月内趋势呈先涨后跌。据生意社商品行情分析系统，2023年6月30日黄金现货市场价格448.60元/克，较月初(6月1日)黄金现货市场价格449.70元/克，下跌0.24%；较月内高位（6月13日）452.34元/克，下跌0.83%。

白银跌回月初价位

据生意社商品行情分析系统，2023年6月30日白银市场均价5432.33元/千克，较月初(6月1日)白银市场均价5446元/千克，下跌0.25%；较月内高位（6月13日）5647元/千克，下跌3.80%。

贵金属与原油价格走势一览

前期贵金属与原油趋势相关性较强，2022年下半年之后贵金属价格还是有所筑底企稳，宏观因素对他们的影响因子的大小程度开始出现差异化。3月下旬贵金属和原油趋势开始趋同，但是4月中旬之后，趋势又开始背离。主要是由于避险情绪对贵金属行情抬升的影响加大。

近1年贵金属黄金白银价格趋势对比一览

2022年贵金属黄金白银涨跌趋势趋同，但是在4-8月份白银跌幅较深，近期回暖更明显，12月白银延续上月强势行情，黄金开始高位盘整。进入2023年贵金属黄金、白银高位盘整,2月小幅回落,3月以来贵金属价格开始上行。5月白银价格开始回落，黄金相对坚挺。6月金价高位横盘，白银价格开始上行。

政策基本面数据

美国第一季度GDP增速大幅上修至2%，市场被迫向美联储暗示今年再加息两次的目标定价。截至今晨，市场定价美联储今年至多再加息约35个基点，而昨日约为30个基点。另外，美国第一季度核心PCE物价指数年化季率终值录得4.9%，好于预期的5.00%。美国上周初请失业金人数创下自2021年10月以来的最大降幅。美国5月成屋签约销售指数月率录得-2.7%，不及预期的-0.50%。经济数据重新向好提振美元指数，使得市场坚信美联储加息概率进一步增强，一定程度贵金属。但是从美联储 官 员 的近期表态上来看，美联储 主 席 鲍威尔表示，继续放缓步伐是有意义的，未排除连续加息的可能，做的太多比做的太少的风险要小。 明年FOMC票委、亚特兰大联储 主 席 博斯蒂克周四表示，不绝对排除未来几个月进一步加息的必要性，有概率会连续加息两次，没有看到鲍威尔所见的那种加息紧迫性。基线是不会再加息但2024年也不会降息。

贵金属高位回落 7月贵金属价格横盘震荡概率大

目前贵金属价格在前期创十年新高后，一直处于高位区间震荡运行。前期我们预计的高通胀下高加息治理下，海外经济出现衰退的节奏可能会导致避险情绪相对饱满，目前基本已经在价格上有所体现。全球部分央行增持黄金储备，对金价也形成一定支撑。

但是，美联储官 员淡化年内降息可能，暗示年内还有2次加息预期，一定长度压制贵金属价格。目前贵金属价格高位，进入横盘震荡概率加大，预计7月贵金属价格震荡偏弱盘整为主，中长期依旧看多。