生意社：11月铝价坚挺 后期成本面影响因子可能放大

　　11月铝价上扬

　　据生意社数据显示，11月30日国内铝锭华东市场均价18983.33元/吨，较11月18日铝价19273.33元/吨，回落1.5%，但是以月度数据来看，目前价格较月初价格，上涨5.13%。

　　长周期来看，较近期回暖起点（2022年7月14日）铝锭市场均价17450元/吨，近期回暖上涨8.79%。

　　11月铝价一方面受终端市场房地产政策利好释放得到提振，另一方面美 国加息的节奏放缓，美元指数高位回落，有色板块整体回暖。

　　铝锭成本面因素分析

　　截至 11 月底，氧化铝建成产能 9952 万吨，而运行产能为 7595 万吨，较上月末的 8055 万吨运行大幅下滑；氧化铝有企稳反弹预期。

　　原因如下：

　　1. 供应端：采暖季环保限产即将到来，会给供给带来压力，减少国内供给量。如近期山东和山西重污染天气橙色预警导致的产量阶段内下降，又有广西地区大型氧化铝企业因电厂管道阀门原因导致的 10 天左右临时全面停产。

　　2. 需求端：西北采购因口罩因素导致供需转紧，目前的现状是同期部分长单较多的氧化铝生产企业因减产或者停产甚至进入市场进行现货采购，一方面保证长单交付，另一方面也可以通过成交进行价格发现从而更加有利于长单结算价格。整体来看现货需求有增。