生意社：高位回调后 3月11日铝价小幅上扬

　　11日铝价上调

　　据生意社数据显示，3月11日国内铝锭华东市场均价21890元/吨，日涨1.75%，同比上涨25.95%，较月初（3.1）市场均价22560元/吨，下调了2.97%；较年初（1月1日）市场均价20370元/吨，上涨7.46%。

　　以2021年峰值（2021年10月19日）铝锭市场均价24240元/吨，近期偏离峰值回落9.69%。以近期回暖起点（2021年12月13日）铝锭市场均价18693.33元/吨，近期上涨17.10%。

　　国内基本面

　　1. 库存数据：

　　国内铝锭主流社会库存持续累库中，截止3月10日国内主流社会库存114.3万吨；

　　下游铝棒主流社会库存小幅去库，截止3月10日国内主流社会库存22.5万吨。

　　2. 供需面概述：

　　整体来看，依旧处于传统淡季，铝产业链上下游复工复产，下游开工率相对偏软。

　　供应情况来看，电解铝产量有所提升，3月国内电解铝日均产量稳步提升，近期依旧低于去年同期水平。

　　需求端情况来看，近期高价铝锭一定程度抑制下游消费热情，下游接货囤货意愿下移，刚需快进快出为主。

　　海外基本面概述

　　海外方面，西欧能源价格上涨，抬升电解铝生产成本，以及减产预期；俄罗斯铝锭出口受地缘政治因素影响，对欧贸易的可能性下移。短期内大幅推高海外铝锭价格，内外价差缩小，近期逆转2021年外盘价格一直低于内盘的局面，近期价格回调至基本接近。

　　后市预测

　　海外铝价冲高回落后，近期势头不减；前期国内铝价再次突破23000大关，也是主要由于外盘带动为主。短期内，预计铝价将继续受23000大关压制，多空博弈下，震荡运行区间在21000-23000元/吨，上行空间收窄。