生意社：预期透支过量 贵金属价格上行乏力

　　年内现货贵金属价格弱势 4月价格有回升

　　据生意社数据显示，5月14日白银市场早盘均价5445.33元/千克，日内跌幅为0.87%，较月初（5月1日）现货市场价格早盘均价5321.67元/千克，涨幅为4.20%；较年初(01.01)白银现货价格5550元/千克，跌幅为0.08%。

　　5月14日黄金现货价格379.5元/克，日内涨幅为0.13%，较月初（5.1）现货市场价格早盘均价369元/克，涨幅为2.85%；较年初(01.01)黄金现货价格392.70元/克，下跌了3.36%。

　　预期透支过量 贵金属上行乏力

　　近半年黄金投资需求持续弱化，但是有降幅趋缓态势；4月，全球黄金ETF总持仓减少18.3吨（约合11亿美元，资产管理规模减少0.5%），连续多个月的减仓，使得全球黄金ETF资产管理规模已经较2020年8月的金价最高点下跌超过20%。

　　但是央行净购金趋势顺延；2021年一季度全球央行实现净购金95.5吨，同比下降23%，但环比上升20%，并与2016年至2017年之间出现的季度净购金量相当。

　　理论上黄金是抗通胀的最近选择，但是由于去年3-4月触底反弹过猛，投资需求提前透支，金价在多头获利了结当中，高位回调，目前基本进入多空相持的平台震荡区间，黄金价格的大幅跳涨还有待黄金投资需求的再度回暖，目前趋势不明显。