生意社：需求不振 BDO市场行情持续萎靡

　　 一、价格走势

　　国内BDO市场氛围持续低迷，根据生意社监测的样本数据显示，截至5月15日，国内BDO市场均价报8700元/吨，价格环比下跌9.38%，同比下跌3.87%。

　　二、行情分析

　　产品：本周国内BDO市场重心持续下行。目前来看，终端需求未有改善迹象，持续萎靡不振。下游各行业开工低位，其中 PTMEG负荷 5-6 成，且晓星计划月中停车检修15天左右；PBT负荷3-4 成；PU行业进入淡季，开工下滑。下游整体对 BDO 消耗量有限，买方压价明显。鹤煤下周计划重启一套装置，新业计划6月初重启，市场货源供应量或增加，利空市场心态；库存压力下，部分厂商积极让利促销，低价货源频现，重心多次下移。16 日将召开行业会议，或有更多消息释放，业者弱势观望。

　　装置方面，本周，东源、融和停车检修，重启时间未定；鹤煤下周计划重启一套装置；美克负荷5成；天业一期3万吨装置正常运行,其余装置重启时间待定；屯河一期5成，二期停车；新业3月25日晚停车更换催化剂，计划6月初重启；中石化负荷降至 5 成左右；黑猫负荷在5成左右；开祥一套装置运行稳定。本周市场整体开工率在44.3%左右，较上周持平。（国内产能新增陕西黑猫和新疆新业各6万吨/年产能、屯河二期10万吨产能，去除陕化和仪征大连长期停车的各3万吨/年产能）。

　　产业链：原料方面，甲醇，本周甲醇行情盘整，各区域跌涨不一。宁夏宝丰二期220万吨/年甲醇装置如期投料试车，神华宁煤虽有外采甲醇，但远对冲不掉宝丰投产带来的缺口，需求面利空牵制下，西北区域出货氛围一般。内蒙古地区工厂挺价报涨至 1480-1500 元/吨出库现汇，商谈清淡；陕北地区低端成交跌至1350元/吨出库现汇，部分货源流入山东、河北一带；关中地区主流价格1480-1650元/吨附近，下游恐跌心理下多退市 观望，工厂主发长约客户为主；宁夏地区工厂待发仍有余量出货压力不大，本周主流成交涨至 1450元/吨出库现汇，新疆、青海货源至宁夏地区参考 1480 元/吨含税送到。

　　电石：本本周国内电石市场从低位开始回调，乌海地区出厂价格本周上调100-150元/吨，乌海地区出厂价格在2450-2480元/吨。目前市场出现了供不应求，货源紧张的局面，出厂价格出现连续上涨。下游出厂价格上涨50-100元/吨，目前下游待卸车低位且继续下降，采购积极。自15号鄂尔多斯 PVC 进行几乎一个月的轮休，电石正常生产外销，市场供应量增加，华北、华东地区采购价格持稳观望。近期受电石价格回暖影响，前期停产电石装置部分陆续复产，预计下周整体市场供应量会增强，缓解市场需求压力。出厂价格盘整为主，下游受区域性到货不均影响，部分采购价格上调。

　　下游需求:PBT: 开祥、美源、山东潍焦、康辉停车中；仪征化纤负荷 8 成左右；无锡兴盛负荷3-4成；屯河装置目前负荷5成；常熟长春负荷5成。湄洲湾负荷6成。BDO配套 PTMEG 负荷在6成左右。外采BDO工厂：晓星负荷4成左右，检修推迟至5月中旬，预计15 天；三隆低负运行。其他下游：GBL行业：长信负荷5成；PU浆料负荷3-4成；TPU目前负荷4 成左右。

　　三、后市预测

　　 目前成本支撑一般，下游需求偏疲；鹤煤存重启预期，货源供应量或增加。同时下游PTMEG工厂晓星计划月中检修，需求量或减少，供需博弈持续。市场多利空因素环绕，业者对后市信心不足；主力下游多入市还盘压价，实单交投气氛清淡且重心弱势下探。BDO社会库存未有效消化前，生意社BDO分析师预计，短时国内BDO市场延续跌势，关注行业会消息释放及主力下游开工情况。