生意社：4月上旬皮棉现货最高上涨400元/吨

　　据生意社数据统计显示，截止4月15日，国内皮棉现货市场均价报11483元/吨，较月初上涨2.35%，同比下跌26.62%。清明节后，原油减产消息提振市场，油价大幅回升，一度反弹27%。美国股市回暖，ICE期棉站上50美分，国内皮棉现货最高上涨422元/吨，涨幅3.81%。

　　利好因素

　　股市回暖刺激，ICE期棉站稳50美分。一切的开始要从原油反弹说起，4月初，沙特考虑大规模减少石油产量、缓解与俄罗斯的石油价格战，国际油价飙升，股市、期货涨声一片。截止到4月14日，ICE 7月期棉报每磅53.18美分，较4月2日上涨3.42美分/磅，涨幅6.87%。截止15日，郑棉主力2009合约结算价11425元/吨，较4月1日上涨525元/吨，涨幅4.82%。期间，美国及欧洲国家新冠肺炎病死人数增长一度放缓让市场重拾乐观，助力棉价大幅上涨。

　　由于疫情的影响，美棉的种植面积降幅可能会增大，NCC今年早些时候进行的种植调查显示，今年美国意向植棉面积同比下降5%。

　　2020/21年度巴基斯坦棉花产量预计为630万包，同比减少21%，原因是植棉面积同比减少12%。

　　利空因素

　　国内纺织出口数据不佳，棉价上涨停滞。国内方面，中国海关总署最新数据，2020年3月，我国纺织品服装出口额为154.30亿美元，同比下降15.13%；1-3月，我国纺织品服装累计出口额为452.65亿美元，同比下降17.70%；其中纺织品累计出口额为226.94亿美元，同比下降14.62%；服装累计出口额为225.70亿美元，同比下降20.58%。

　　最新的美棉出口周报显示，3月27日—4月2日，本年度美国陆地棉签约量减少1179吨，创年度新低，中国、印度尼西亚、巴基斯坦、韩国等取消数量较大。疫情影响全球贸易，由于防疫措施的需要，非医疗相关的纺织企业开工率不及往年，甚至出现不定期停产，纺织企业面临订单取消，且没有新增订单的窘境。没有了订单，当然就不需要采购原料，皮棉消费让市场担忧。

　　棉价触底反弹，棉纱厂家按兵不动。2月份至3月底，皮棉以极快的速度下探，最低跌至11000元/吨以下。而年前皮棉在中美达成第一段协议的助推下，价格持续上涨，恰逢年底，企业根据订单以及来年生产计划进行原料补库。可计划赶不上变化，中国棉纺织行业协会和中国纺织行业联合会联合调查显示，截至3月底，部分纺织集群直接出口布产品的订单降幅在50%-70%，间接出口纱线订单减少约30%-50%。纺企高价棉消化难，由于新订单少，低价棉不想买。部分纱企考虑消化库存，在清明节后降低售价，回笼资金，再购买低价棉拉低生产成本。但节后皮棉价格呈现上涨态势，调价被搁置。

　　生意社分析师认为，棉花消费短期不会出现的转折点，不具备大涨实力。棉价近一周上涨400元/吨左右，此次反弹持续时间有进步，有股市和原油带动因素，但需求端尚未恢复活力，期货处于震荡，现货小幅下调迹象初现，预计现货在11400元/吨左右休整。