生意社：企业库存高企&看跌氛围浓厚 多晶硅跌幅加深

本周（5.6-10），国内多晶硅市场表现疲软，价格延续上周跌势，且跌幅有所加深。本周大厂成交价普遍下调5000元/吨左右。据生意社商品行情分析系统，多晶硅周跌幅6.41%。截止周五，型号为一级太阳能级的单晶致密料主流区间滑落至3.5-4..0万元/吨。主因硅料企业库存高企背景下，市场看跌氛围浓厚。

供应端，目前大厂装置开工率仍在高位，供应压力较大。虽然进入5月份，硅料厂家部分进入检修期，减产和新产能的推迟生产等因素影响下，多晶硅产量略有下降，但目前市场仍处于过剩状态，现有生产企业库存压力普遍偏高，降价清库意愿较强。而且，后期头部硅料厂家新产能投放预期普遍大于目前检修产能规模。供应过剩加剧了看跌预期。

硅料下游产品硅片来看，本周硅片报价延续此前跌势，成本倒挂的情况下，跌幅进一步收窄。硅片自从4月份以来节节下滑，目前市场普遍倒挂，主因高库存压力下，硅片厂下游议价能力偏弱，因此厂家不断下调报价以求出货。除一体化企业之外，硅片厂家多寄希望于上游硅料企业继续让利来缓解成本压力。截止5月10日，本周M10硅片主流成交价小幅下跌，跌幅在0.5元，成交大约在1.55元/片；G12主流成交价格回稳，现报2.10元/片。

从终端需求端来看，电池片价格走低。主因排产量不减，市场普遍累库。国内需求保持刚需为主。终端组件受光伏装机不温不火限制。而外部需求略有放缓，主因受美国关税临近影响，出口市场受到一定打压。

后市预测：生意社多晶硅分析师认为，光伏产业链上游供应压力逐渐加大，上游硅料和硅片企业均处于高库存阶段，目前价格已经出现非理性下跌，但后期供应仍存过剩风险，尤其是当下终端装机需求表现相对低迷，后期上下游博弈或更加严峻，预计不排除上游硅料和硅片继续下跌的可能。