生意社：上游煤炭受挫叠加供应量增 液氨价格松动

　　本周（10.18-22），国内液氨市场滞涨，临近周末价格略有回落，据生意社监测，山东地区周跌幅为0.47%，价格跌破5000元/吨。目前液氨价格仍处于历史相对高位。主因上游煤炭受调控打压，价格下行，成本优势出现弱化。叠加氨企出货量增，供应激增导致库存上升，氨企排库，价格开始松动。

　　成本面看，周初，市场传出利空，国家出台政策干预煤炭市场，动力煤、炼焦煤期货连日跌停。现货市场虽然坚挺，但价格也有松动。政策要求释放部分煤炭产能，供应压力预期得到缓解。据生意社监测，动力煤周跌幅在0.42%。

　　供应端看，本周来看，市场供应量逐渐加大，企业出货量增，以山东某大厂为例，上周每日出货量仅为600吨，本周逐步升至900吨。且目前检修企业不多，其中山东、河北、两湖等地区装置开工率较高，此前不少装置都面临复工复产，市场供应量加大是导致价格下滑的根本原因。

　　需求端来看，行至10月下旬，下游需求增量逐渐放缓，此前下游企业备货力度较强，支撑价格持续高企，目前来看，下游采购放缓，液氨价格也出现松动。尿素来看，价格仍十分坚挺，本周仍是上涨的，涨幅为1.30%。但明显也上涨十分乏力，后市市场继续冲高的可能性较小。

　　后市预测：短期内上游煤炭价格仍会被打压，液氨成本面仍面临利空，另外，供应面压力短期内很难缓解，预计近期液氨市场仍有回调空间。