生意社：钴市供给预期短缺 钴价大幅连涨

本周钴价大幅连涨

据生意社商品钴行情分析系统：9月26日钴价309300元/吨，较9月21日钴价275000元/吨大幅上涨，涨幅12.47%。刚果金引入配额制度，国际市场钴供给预期短缺，钴价大幅上涨。

刚果金引入配额制度

刚果金战略矿产市场监管控制局21日宣布，该国自10月15日起结束自今年2月以来实施的钴出口禁令，并于10月16日改为实行出口配额制度，直至另行通知。在今年余下时间内，刚果金的矿企将被允许出口逾1.8万吨钴，2026年和2027年每年最高出口量为9.66万吨。刚果金政府实行钴出口配额制度，刚果金钴市供给大幅减少。

钴市供给预期短缺

在刚果金的钴出口配额制度中：2025年10-12月，刚果金的矿企将被允许出口逾1.8万吨钴，2026年和2027年每年最高出口量为9.66万吨。较2024年钴出口量的近25万吨，2026年全年配额不足2024年产量的40%。刚果金钴市供给占据了全球钴市70%以上的供给量，刚果金配额制度将导致钴市供给短缺，尽管印尼、澳大利亚等国的钴项目弥补了部分钴市供给短缺，但其产能增量远无法弥补刚果金供给缺口。预期2026-2027年全球钴供应将面临5万吨的年度缺口。

综述及展望

生意社数据分析师认为，刚果金确定引入出口配额制度，印尼、澳大利亚等国的钴项目产量持续提升，弥补钴市场供给短缺，但总体未来近三年的钴市供给预期短缺依旧，钴价上涨动力增多。钴价上涨会刺激市场寻找替代品，钴回收项目的大力推广弥补钴市短缺，新型电池推出市场，未来会抢占钴市场需求。综合来说，未来两年钴市供给短缺，钴价大幅上涨，但钴价能否持续上涨仍难定论，随着回收钴及其他国家新建钴项目的推进，钴市短缺或不及预期，而新型电池的推广上市，将抢占钴市需求，总体钴市供需失衡或难达预期，钴价在涨至35万元/吨钴市过热风险加大，谨慎最高。

相关的上市公司：华友钴业(603799)、寒锐钴业(300618)、洛阳钼业(603993)。