生意社：利多利空参半 11月锌价震荡上涨

11月锌价震荡上涨　

据生意社数据监测显示，截止11月30日锌价24434元/吨，较11月1日锌价23138元/吨上涨，涨幅5.60%。11月锌市利空利多参半，锌价震荡上涨。

利多因素　

从上海期货市场锌锭库存走势图可以看出，10月下旬以来上海期货市场锌锭库存大幅下跌，11月锌锭库存维持低位，锌锭供给预期下降，锌锭上涨动力较大。

嘉能可11月对其位于德国的Nordenham锌冶炼厂进行维护，欧洲炼厂减停产规模将扩大至74万吨。欧洲炼厂减停产进一步扩大，欧洲锌供给预期减少，锌价上涨动力加大。

四川地区水域由于环境污染，省环保厅责令部分锌冶炼厂停产，导致相关炼厂产量受限，据悉本次影响企业年产能总计为31万吨，国内锌市供给减少。随着四川地区环保检查结束，停产近2周的锌冶炼厂陆续开工，锌市供给陆续恢复。锌市上涨动力减弱。

利空因素　

国内锌精矿加工费持续上涨，锌冶炼厂生产积极性上涨，且年底企业多有赶产计划，11月锌冶炼厂产量预期增加，锌市后市供给充足。

从锌锭月度产量走势图可以看出，10月锌产量59.5万吨，同环比上涨。1-10月累计产量558万吨，同比上涨。锌市产量上涨，锌市供给充足，锌市利空。

美国和欧洲等主要经济体激进加息，引发经济衰退担忧，有色金属需求预期下滑，伦敦锌价格大幅下跌。

LME目前不禁止俄罗斯金属的交割，也不对俄罗斯库存量设置门槛，国际市场锌锭供给稳定，避免了锌市供给严重短缺。

印度矿业联合会致函财政部，寻求提高锌等金属的进口税，以阻止进口的浪潮，尤其是来自中国的进口。印度提供锌金属进口税影响中国锌锭出口，锌锭需求预期下降。

后市预测

生意社数据分析师认为；需求端，全球经济疲软预期加剧，镀锌、压铸锌合金、氧化锌开工率均下行，终端需求边际走弱，国内受疫情多地多发，锌市需求预期下滑；供给端，锌精矿加工费持续上涨，锌市供给预期增加；四川环保检查四川锌锭企业开工下降，嘉能可锌冶炼企业减产，锌市供给减少。综合来说，月初锌市供给不足，锌价大涨，之后利好利空僵持，锌价震荡盘整。后市来说，锌市供给不足需求下滑，锌市行情弱势盘整，预期锌价宽幅震荡调整。

相关的上市公司：中金岭南(000060)、驰宏锌锗(600497)。

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