生意社：锌市去库存伴随锌价震荡调整

　　锌价格走势　

　　据生意社数据监测显示：4月锌价震荡调整，锌市行情缓慢震荡上涨。截止4月20日，锌价均价21926.67元/吨，较4月1日锌价21733.33元/吨小幅震荡上涨，涨幅0.89%，锌市换上“肌无力病”。

　　国内锌锭主要市场社会库存

　　从统计表中数据显示，1月份锌锭社会库存低位震荡调整，2月份锌市社会库存大幅上涨，3、4月份锌市社会库存缓慢减少，锌市持续去库存，锌市库存减少，锌市供给减少，后市锌市上涨动力加大。

　　锌锭保税区库存

　　从统计表中统计数据显示，锌锭保税区库存高位回落，锌锭供给充足并小幅下降。后市锌锭下跌压力有限上涨动力不足。

　　上海期货市场库存

　　从统计表中可以看出，上海期货市场自3月份锌锭库存先涨后跌，4月份库存缓慢增加。锌市后市供给充足，但涨势放缓。

　　锌精矿港口库存

　　从统计表中数据显示，锌精矿港口库存维持在10-15万吨左右，受疫情影响，20年港口锌精矿库存持续高位，21年港口锌精矿库存大幅减少，有突破10万吨的趋势。锌精矿去库存加快，锌精矿进口企业进口积极性减少，国内锌市供给或减少。

　　锌加工费

　　截止4月份，国内锌精矿加工费在3700-4000元/吨左右，这是18年9月份以来的最低水平，更远低于20年的6500元/吨，较低的加工费迫使锌冶炼厂开工积极性大减，锌市产量下降，锌市供给不足或反向刺激锌精矿加工费上涨。后市锌锭供给或增加。

　　分析综述展望

　　生意社分析师白家新认为：近期锌市去库存加快，锌市主要市场社会库存、锌锭保税区库存、锌精矿港口库存均出现不同程度的下降，锌市供给减少，且锌精矿加工费低位，锌精矿冶炼企业生产积极性不高，锌精矿进口数预期下降，锌市供给预期减少；随着锌市需求旺季的来临，锌市需求上涨，锌市供给减少势必刺激锌市行情上涨，预期后市锌价震荡上涨。

　　相关的上市公司：中金岭南(000060)、驰宏锌锗(600497)。