生意社：“激情”过后 锌市回归平稳

　　锌价格走势　

　　据生意社数据监测显示：节后锌价短期暴涨，18、19日两个交易日锌价上涨1500元/吨，激增之后锌价回归平稳，20日-27日锌价震荡调整，2月27日，锌价均价21746.67元/吨，较2月20日锌价21750.00元/吨基本稳定，锌市行情震荡平稳。

　　LME锌价2月走势图

　　据伦敦LME市场锌价走势图可以看出，2月LME锌价总体大幅上涨，支撑带动国内锌价大涨，但2月下旬以来，LME市场锌价震荡下跌，国内锌市上涨失去支撑，国内锌市震荡回稳。

　　锌精矿加工费走势

　　从锌精矿加工费统计表中可以看出，2020年锌精矿加工费由6300元/吨跌至4400元/吨，锌精矿加工费大幅下跌，2021年1-2月份，锌精矿加工费持续下跌，但下降趋势有所放缓，锌精矿加工费企稳势头明显。2021年2月矿山集中停产，锌矿供给减少，2月国内精炼锌产量季节性走低，随着春节假期结束，3月矿山逐步复工开采，同期冶炼厂逐步复工，开采完成后的锌精矿产品进入市场仍需一定生产及货运周期，因此国内锌精矿供应偏紧趋势或将延续至3月中旬。3月国内精炼锌产量预期恢复。锌精矿加工费的持续恢复不利于锌精矿产量的增长，锌精矿产量不足拖累锌锭产量，锌锭产量减少对锌价上涨利好明显，后市锌价上涨动力较大。

　　锌市需求预期

　　据中国国家统计局数据显示，2月份，中国制造业采购经理指数（PMI）为50.6%，低于上月0.7个百分点，制造业景气水平较上月有所回落，但总体仍处于零界点以上。随着春节假期结束终端开工的提升，市场对节后消费复苏相对乐观，锌市需求可期，预计3月锌锭库存将进入快速去库阶段。需求预期上涨，锌市库存下降，供不应求行情加重，后市锌锭上涨动力较大。

　　分析综述展望

　　生意社分析师白家新认为：2月LME市场锌价持续上涨，对国内锌市上涨有较大的支撑作用，但随着LME市场锌价的震荡调整，国内锌价随着支撑减弱；锌精矿加工费的持续下降拖累锌锭产量的增长，锌锭供给减少对锌价支撑加大；随着春节假期结束终端开工的提升，市场对节后锌市消费复苏相对乐观，锌市需求可期，预计3月锌锭库存将进入快速去库阶段，锌市供给稍显不足。综合来说，锌市需求增长可期，但供给提升有限，供不应求行情加剧，锌市基本面向好，锌价上涨动力加大，预期后市锌价震荡上涨。

　　相关的上市公司：中金岭南(000060)、驰宏锌锗(600497)。