生意社：锌市利好不能持久 锌价迎来两连跌

　　价格走势　

　　据生意社数据监测显示：本周锌价迎来两连跌，总体锌市行情过犹不及，开始下跌。截止6月24日，锌报价17086.67元/吨，较月初锌价17006.67元/吨小幅震荡上涨，涨幅0.47%；较6月22日锌价17283.33元/吨下跌，跌幅1.14%。

　　国内锌市产量

　　从精炼锌产量数据可以看出，2020年锌市虽受疫情及锌精矿加工费降低影响，精炼锌产量增长缓慢，5月产量较4月小幅下降，锌市呈现疲态，锌市弱势运行。精炼锌产量下降对锌市有一定利好，但总体产量仍处高位，锌市供给充足。

　　锌市进口数据

　　从锌矿进口数据可以看出，中国4月锌矿砂进口量为460647吨，环比增加50.02%，同比增加158.27%。4月国内大幅进口锌矿备货，锌矿进口量大增。随着货物到港，国内锌矿供给充足，国内锌市短期内供给过剩压力加大。

　　从精炼锌的进口数据可以看出，国内进口精炼锌数量恢复增长，虽数据较前期仍有较大差距，但总体锌市回暖行情十足，进口增速较大。

　　下游行情

　　汽车方面，5月，我国汽车产量为215.2万辆，环比提高2.48%，同比增加19.00%；5月，我国汽车销量为219.4万辆，环比提高5.97%，同比增加14.48%。汽车产销当月同比增速均增加，锌市需求有所回暖，对锌市利好。

　　房地产方面，1—5月份，房地产开发企业房屋施工面积762628万平方米，同比增长2.3%，增速比1—4月份回落0.2个百分点；1—5月份，房地产开发企业土地购置面积4752万平方米，同比下降8.1%，5月份，房地产开发景气指数(简称“国房景气指数”)为99.35，比4月份提高0.49点。虽然5月份房地产的行情更加景气，但施工面积的增速放缓和土地购置面积的减少，说明房地产市场对锌市利好有限，锌市支撑力度不足。

　　家电方面，5月空调产量为1942.8万台，同比下降14.7%。1-5月空调累计产量为7798.8万台，同比下降23.1%；5月家用洗衣机产量为608.3万台，同比下降8.2%。1-5月洗衣机累计产量为2583.4万台，同比下降10.6%；5月彩电产量为1509.9万台，同比增长5.3%。1-5月彩电累计产量为6703.4万台，同比下降6.9%；5月家用冰箱产量为776.7万台，同比增长7.4%；1-5月冰箱累计产量为2845.3万台，同比下降12.7%。家电方面，虽5月行情有所回暖，但总体下降趋势明显，锌市利空压力较大。

　　分析综述展望

　　生意社分析师白家新认为：近期锌市利好因素刺激较多，推动锌价连涨。但锌市上涨动力并不持久，下游需求看似回暖，更多的是前期消费积压集中爆发，并不持久。相反，在疫情蔓延至国际市场之时，国内加大锌矿及精炼锌的进口，锌市供给过剩加剧。近期锌精矿加工费下降，导致国内精炼锌产量有所下降，但总体产量仍处高位，锌市供给充足。总体来说，锌市需求刺激不能持久，供给充足进口增多，锌市上涨动力不足，下跌压力仍存，预期后市锌价震荡维稳。

　　相关的上市公司：中金岭南(000060)、驰宏锌锗(600497)。