生意社：政策利好不及预期 锌价上涨失去支撑

　　价格走势

　　据生意社数据监测显示：上周锌价先涨后跌，总体锌价小幅下跌，锌市失去上涨支撑。截止5月225日，锌现货报价16800.00元/吨，较周初锌价16943.33元/吨小幅下跌，跌幅0.85%。

　　LME市场锌库存

　　从表可以看出，上周LME市场锌锭库存大幅上涨，国际锌市库存大幅上涨，进入5月以来，国际锌市复工复产，国际锌市供给预期缓步上涨，后市锌市供给预期充足。

　　政策利好不及预期

　　5月22日上午9时，国务院总理李克强代表国务院向十三届全国人大三次会议作政府工作报告。今年政府工作报告没有提出全年经济增速具体目标。且政府报告中调整后的目标也与预期相差较大，传统基建上新增投资有限，不及市场预期。基建项目新增不及预期，锌市需求不及预期，锌市上涨动力不足。

　　分析综述展望

　　生意社分析师白家新认为：3月下旬以来，国内锌价缓慢回暖，下游企业复工复产需求上涨是锌价上涨的主要动力，但后市锌价上涨动力更多的来自后市宏观经济回暖预期，基建和政策利好是宏观经济回暖主要上涨动力支撑。上周两会召开，政府工作报告没有明确的经济增速目标，这一方面反映了经济环境的恶劣，另一方面是新增基建项目并不是现在宏观调控的首选。而基建项目的新增不足，严重影响了锌市需求预期，后市锌市需求预期不足供给预期上涨。总体来说，后市锌市供给充足，而政策利好不及预期导致需求预期不足，锌价失去上涨支撑，预期后市锌价震荡调整，锌市有一定下跌压力。

　　相关的上市公司：中金岭南(000060)、驰宏锌锗(600497)。