生意社：基本面震荡 加氢苯先涨后跌

12月27日加氢苯商品指数为71.93，与昨日持平，较周期内最高点108.17点（2022-06-15）下降了33.50%，较2020年04月07日最低点29.99点上涨了139.85%。(注：周期指2013-12-01至今)。

2021年加氢苯市场上半年震荡上行，下半年震荡回落，年初价格6975元/吨，年末价格6516.67元/吨，年度跌6.57%。月度走势图可以看出，2022年加氢苯市场共7个月上涨，涨幅最大为3月涨7.69%；5个月下滑（12月跌0.76%），跌幅最大为8月，跌13.09%。整体来看2022年行情可以分为两个阶段，上半年震荡上行，下半年震荡回落。

上半年震荡上行：春节期间，原油强劲上涨，带动相关能化产品积极跟涨，山东地区地炼企业纯苯出货较好，价格积极上涨。节后中石化上调纯苯价格至8100元/吨，市场商谈积极。二月下旬，俄周边局势升级，原油短期上涨明显，成本面带动纯苯拉涨情绪，价格迅速回升。三月上旬纯苯涨幅超10%。国内物流情况受影响，造成纯苯区域性价格差异也较明显。加氢苯市场基本跟随纯苯走势，上半年上涨较明显。

下半年震荡回落：进入7月以后原油走势开始震荡整体走势下行为主。带动纯苯市场偏弱运行，外盘纯苯跟随走软，带动国内市场商谈重心走低。8月4日国际原油期货连续下挫，跌至2月以来低点。市场需求端的利空发挥主要作用，月初，多国经济数据出炉，显示全球主要经济体7月PMI数据疲软，令市场对经济衰退的担忧加剧，8月1日WTI跌幅就一度超4%。虽然同时期纯苯整体处在供应偏紧的环境下，但受制于原油连续宽幅下跌，以及外盘纯苯跌幅显著，外围消息对纯苯的支撑疲软，下游同时期降负停车检修增多，对纯苯需求放缓，下游需求跟进不佳，纯苯市场月初承压下行，中石化更是连续三次下调出厂价格累计下调700元/吨，再次影响市场心态，导致了同时期加氢苯价格跟跌明显，也开启了纯苯及产业链相关商品下半年的一路跌势。

原油、纯苯依旧是影响粗苯价格的主要因素

原油方面：2022年原油上半年震荡走高，下半年震荡下跌，基本回吐年内涨幅。截止23日美国WTI原油期货主力合约结算价报79.56美元/桶，布伦特原油期货主力合约结算价报83.92美元/桶。美联储暗示加息远未结束，还没有接近货币紧缩的尾声。12月上半月经济热度不退引发市场对美联储由“鸽”转“鹰”的担忧，这令让美联储此前放缓加息的愿望可能落空。市场为美联储遏制通胀保持货币紧缩路径提供了依据，由此引发了风险资产的普遍下跌，加之整体经济疲软，亚洲地区疫情严峻继续拖累需求预期，能源需求前景仍不被看好，经济疲软打压油价，上半月油价大幅下滑。下半月为应对七国集团对俄石油出口价格上限，俄罗斯表示可能削减石油产量，收紧预期令油市升温，美国计划收储战略油储的消息也为油市带来利好，下半月国际油价收回跌幅。

2021年中石化纯苯年内共计26次上调，上调基本集中在上半年，累计上调4600元/吨；年内共计下调24次，下调基本集中在下半年，累计下调5400元/吨。从上图可以更加直观的看出，2022年纯苯市场共7个月上涨，5个月下滑（12月下调），按时间看，上涨周期集中在上半年1至6月，下调周期集中在下半年的7-12月（12月数据暂时未出，截止发稿12月下调0.1%左右）。

　　截止2022年12月31日国内部分加氢苯装置开工情况

后市方面生意社认为，近期华东港口纯苯到货情况较好，纯苯供应略宽松，需求方面近期市场震荡，下游接货意向偏低，场内交投氛围整体偏弱，商谈有限。综合来看预计纯苯产业链弱势盘整走势为主，下游节前备货可能会带给市场一波小幅上涨的利好支撑，但整体波动空间不大。后市重点关注原油、苯乙烯盘面走势以及加氢苯装置开工情况。