生意社：8月天然橡胶冲高后回落 月跌幅约3%

图1：2021年8月天然橡胶商品指数走势图

　　生意社商品指数系统显示，8月30日天然橡胶商品指数为37.65，较昨日下降了0.01点，较周期内最高点100.00点（2011-09-01）下降了62.35%，较2020年04月02日最低点27.28点上涨了38.01%。(注：周期指2011-09-01至今)

图2：2021年8月天然橡胶主流价格走势图

　　生意社（100ppi.com）数据监测显示，2021年8月，国产天然橡胶价格涨跌明显，上半月震荡上调，下半月冲高回落，不仅连跌，且调整幅度加大。1日主流报13107.5元/吨，31日主流报12697元/吨左右，跌幅3.13%；其中，本月价格最高点为18日的13550元/吨，最低点即为月底的12697元/吨左右。

　　从新胶产出看：本月天然橡胶主产区新胶处于产出旺季，按照往年规律，本是供应压力最大的月份之一，整个橡胶供应端受疫情和天气阻碍最大。疫情导致东南亚地区产胶国受防控措施、人工以及频繁大雨等的综合影响影响，橡胶产出大受影响；另一方面，今年国际航运费用高涨且集装箱短缺，此项问题已持续数月未解决，海运形势严峻，运输成本顺势涨高。

　　从下游需求看：

　　首先，从我国轮胎厂家情况看，数据统计显示，截至8月27日半钢胎样本厂家开工率为60.06%，较第三周61.9%下调1.84%；全钢胎样本厂家开工率62.54%，较第三周63.93%下跌1.39%。重点消息：8月26日，中央生态环境保护督察组进驻吉林、山东、湖北、广东、四川5省，预计到9月26日结束。一个月环保督察，将对轮胎企业在内的高污染行业进行全方位检查，包括轮胎厂污染、设施等等的问题，从长期看有助于在于轮胎行业的良性发展，短期不可避免，轮胎企业开工率将降低。在当前轮胎配套、替换市场、海外市场销售数据全面下降的情况下，轮胎企业库存压力较大，对橡胶采购需求并不迫切。从各轮胎企业的半年报数据看，多家轮胎企业销量暴增，但因原料成本增长，部分企业利润较往年下降。

　　其次，从汽车数据来看，中国汽车工业协会根据行业内11家汽车重点企业的旬报数据整理显示，2021年8月上中旬，11家重点企业汽车生产完成70.7万辆，同比下降34.3%。其中，乘用车生产同比下降28.9%；商用车生产同比下降44.1%。据中国汽车工业协会整理的国家统计局公布的数据显示，2021年1-7月，汽车制造业实现利润同比保持较快增长，增速比上半年继续回落。2021年1-7月，汽车制造业累计实现利润3221.1亿元，同比增长19.7%，增速比上半年回落25.5个百分点，占规模以上工业企业实现利润总额的比重为6.5%，与上半年相比有所下降；汽车销售数据显示，2021年1-7月乘用车销售1156万辆，同比2020年增长21.2%，较2019年同期相比下降1%。2021年1-7月商用车销售319.6万辆，同比增长12.9%，较2019年同期上涨29%。其中，芯片不足以及疫情反复对于消费心理的影响将在接下来的月份持续存在。

　　从库存方面看：上期所总库存，截至8月20日为219592吨(+8250吨)，期货仓单量188780吨(+2400吨)，国内交割库存增加。我国国内到港量有限，青岛港口天然橡胶当前仍处于去库存化状态，天胶库存加速消库。

　　从进出口方面看：轮胎：受全球疫情及运费持续上涨影响，海运问题将继续影响我国轮胎出口：分析称，2021年以来，从青岛港发往中东、美洲、欧洲等地区的海运费报价一直处于上涨状态， 青岛港发往沙特达曼、迪拜杰布阿里等港口的40尺大柜海运费从年初3500-360美元涨至7700-7800美元，发往欧洲、美洲的海运费从年初9000美金左右涨至15000-20000美金。中东、美洲、欧洲是国内轮胎集中出口的区域，海运费的持续上涨加重了国内轮胎企业出口压力。橡胶：数据显示，7月泰国天然橡胶出口增加，但出口中国环比缩减，海外需求强于中国。

　　关于后市，生意社分析认为，从宏观面分析，短期市场油价受美国墨西哥湾飓风影响而震荡偏强，中长期OPEC仍将占有主导权，油价中长期仍将受OPEC增产的压制，估价会继续寻找供需平衡点。从橡胶产出看，疫情和降雨对供应端影响持续，运输方面，海运费成本大增，运输路线受疫情管控的影响大，我国橡胶进口量大幅降低，国内社会库存持续创新低式下降。低供应和进出口量，给予天然橡胶强有力的支撑，这种支撑已持续一段时间。需求方面，多国汽车产量因芯片短缺及消费需求欠缺、产量大幅减少，尤其是订单不及季节性增量预期，成品库存压力大，厂家对轮胎的需求下滑。关于后市，接下来的“金九银十”传统消费旺季，供应端所受阻力短期解决可能性不大，港口库存持续创新低，汽车生产受芯片短缺影响、消费可能不如往年，多空综合作用下天然橡胶仍将区间震荡走势为主。