生意社：4月中旬矿价或有高点 而后盘整走势为主

　　相比于2月的大跌行情，3月的宽幅震荡走势，4月的国内进口矿价格基本呈现了出了止跌企稳行情。一方面是由于受全球公共卫生事件影响，国际铁矿石市场供应缩减；加之国内钢厂采购增加，港口库存继续下降，抬升矿价。另一方面则是，期货市场主力合约合约换约，呈现4连涨行情，带动现货价格上涨。

　　据生意社价格数据显示，截至4月10日，澳洲62%PB粉矿港口车板均价在665.22元/湿吨，巴西63.5%粗粉价格在705元/湿吨，62%印粉价格在618.50元/湿吨，分别较4月初价格上涨2.87%，2.14%以及2.71%，但同比分别下跌1.40%，上涨2.21%以及下跌2.75%。且从价格水平上看，主流矿澳粉目前价位并未有突破3月的震荡高位(678.56元/湿吨)，更比1月行情高位依旧下跌4.82%。

　　从库存面看：截止4月10日，全国45港口库存量在1160.9.35万吨，周环比回升73.05万吨，虽然结束了8连降行情，但整体依旧库存水平依旧偏低，同比下降18.16%。此次库存回升，主要是由于主流矿种库存普遍回升所致，而导致于此的根本原因则是国际矿山在应对全球公共卫生事件后，把市场影响降至最低，虽然有多数港口关闭或是封锁，但大部分依旧能够正常发货，仅是发货速率有所影响。据生意社了解，澳洲的力拓，必和必拓以及FMG，罗伊山等矿山发货目前正常，巴西的淡水河谷目前仅对哥伦比亚港口有所管制，其他相对正常。不过就从港口库存水平来看，对进口矿价格形成支撑。

　　从需求面看：截至4月10日，全国247家钢厂高炉开工率在78.86%，周环比增1.51%，同比降2.56%；高炉炼铁产能利用率78.81%，周环比增1.01%，同比降2.93%；日均铁水产量为220.38万吨，周环比增2.82万吨，同比降8.2万吨。数据显示，钢厂开工率与产能利用率继续增加，且分别连续回升8周与6周，基本已经回到1月的正常水平。其次，钢厂盈利率亦回升至83.40%，连续上升5周，处于正常偏高水平。由此可见钢厂对铁矿石原料采购需求增加，并在盈利率回升的情况下，生产积极性也会提高，预计未来继续支撑矿价涨势。

　　另一方面，截至4月9日，当期钢厂对进口矿平均库存在24天，连续下降5个周期；且进口矿烧结粉总库存亦降至1605万吨，较上一周期小幅下降7.77万吨，但已经有所回升；进口矿平均总库存降至26.27万吨，创下3个月以来新低，且连续下降5个周期。所以显示了当前开工回升后，钢厂矿石库存消耗加快，对未来采购需求继续回升。

　　所以，从需求面上看，在国内公共卫生事件基本控制的情况下，终端制造业与基建行业大部分大部分基本已经回归正常生产节奏，预计未来矿石需求或有继续上升空间。

　　从期货方面看：铁矿石主力合约在3月底出现主力合约换约，其底部低于2月初春节后开市价格，虽然有两天大的阴线与阳线走势，但其后的4连涨行情却着实提振了市场信心，并带动了现货价格涨势。从技术指标来看，5日均线反转向上，但未有交叉；随机指标KDJ三线金叉，有上涨动力；而MACD曲线虽然整体处于负数区间，且量能较大，但曲线依旧向上走势，预计或有金叉。因此下周期货矿价或继续保持涨势行情。

　　综上所述，生意社分析师何杭生认为，目前的国内进口矿市场的基本面已从“供需两弱”转变为“供小于求的短期错配”格局，需求增长速率快，支撑价格涨势。但值得注意的是，电频炉复产速率加快，且其主要原料废钢价格已经连跌4月，跌幅高达16.8%，这会导致钢厂对高炉矿石产钢积极性转变为电炉产钢，虽然比例不是很高，但从成本上来看，利润会更好。另外，目前下游钢价已经呈现触底反弹迹象，终端市场采购正在加速恢复当中，尤其是建筑钢材市场价格基本与矿价同步上涨，但板材依旧弱势。因此，就从产业链上看，4月中旬矿价或有高点，而后盘整走势为主；废钢替代行情或成其未来影响价格的另一个主流因素。现货价格依旧预计在660-690元/湿吨区间。