生意社：宏观氛围转暖 PTA价格窄幅偏强调整

据生意社商品行情分析系统，9月中旬以来国内PTA市场价格止跌回暖，截止9月26日华东地区市场均价在4878元/吨，较9月11日上涨2.75%。

宏观降准、降息等利好提振商品市场，宏观气氛回升使得商品市场普涨引发共振，此外国际原油震荡走强，对PTA成本支撑上移。截止9月25日，美国WTI原油期货主力合约结算价报69.69美元/桶，布伦特原油期货主力合约结算价报72.90美元/桶。

自身供应面来看，9月的加工利润有所压缩，国内多套PTA装置检修、降负荷，但目前PTA检修装置已经陆续重启，使得供应宽松预期增强，国内行业开工率在81%附近。10月份华南一套250万吨PTA装置计划检修，考虑到PTA产能运行率高位运行，加工费回落或将使计划外装置检修增多。

下游聚酯开工缓慢上升，9月聚酯开工率季节性回升至86%以上，对PTA需求持续向好，助力改善当前PTA供需结构。纺织终端开始节前备货动作，补货情绪有所好转，积极询价，但仍较为谨慎，维持刚需为主。内贸订单不及预期，受圣诞节和海外购物节日影响，外贸订单或将有所增加。

生意社分析师认为，成本偏暖驱动，下游聚酯开工或将继续回升，对PTA需求持续向好。另外，宏观气氛转暖，对商品市场形成提振，短期PTA价格或将窄幅偏强调整运行。