生意社：供需两弱 本周铜价震荡偏强（1.10-11.14）

　　一、走势分析

　　如上图显示，本周铜价小幅上涨。截止本周末现货铜报价87301.67元/吨，较周初的86541.67元/吨上涨0.88%，较年初上涨18.01%，同比上涨18.8%。

　　铜周度涨跌图

　　据生意社周度涨跌图显示，近三个月来，跌4涨8，本周铜价小幅上涨。

　　LME铜库存

　　据伦敦金属交易所(LME)公布的数据显示。LME铜库存小幅下跌，截止周末，LME铜库存136175吨，较周初上涨0.07%。

　　宏观方面：美国政府历经43天创历史最长纪录的停摆正式收官，投资者信心得以提振。不过，美元指数反弹以及中国信贷增长显露疲软态势，对铜价上涨形成压制。当前，市场预估美联储12月降息概率高达64%，资金流动性渐趋宽松，铜市做多热情升温，助推铜价偏强运行。

　　供应端：全球主要矿企（如印尼、智利及秘鲁等大型铜矿）生产频受干扰中断，引发市场对供应趋紧的担忧。此外，国内铜精矿现货加工费（TC）持续在-40美元附近波动，进一步反映了当前矿紧的事实，铜价底部支撑已然稳固。

　　需求端：当前偏好遇冷主导价格走势，且铜市已步入季节性淡季，需求有走弱预期。

　　综上所述：美国政策明朗化虽提振了市场信心，然而中国需求前景偏弱制约了铜价涨势，叠加淡季渐近需求预期减弱，短期铜价预计维持震荡偏强态势。

　　相关上市企业：江西铜业(600362)、铜陵有色(000630)、云南铜业(000878)、北方铜业（000737）。