生意社：矿端扰动叠加需求爆增 铜价强势上涨

　　一、走势分析

　　如上图显示，本周铜价小幅上涨。截止本周末现货铜报价80945元/吨，较周初的79893.33元/吨上涨1.32%，较年初上涨9.64%，同比上涨10.09%。

　　铜周度涨跌图

　　据生意社周度涨跌图显示，近三个月来，跌4涨8，本周铜价小幅上涨。

　　LME铜库存

　　据伦敦金属交易所(LME)公布的数据显示。LME铜库存小幅回落，截止周末，LME铜库存154175吨，较月初下跌2.95%。

　　宏观方面：美国8月CPI同比2.9%、核心CPI3.1%的温和通胀数据，叠加初请失业金人数飙升至26.3万创近四年新高，强化了9月降息25个基点的市场预期，美元指数持续走弱推升以美元计价的金属全球购买力。

　　供应端：供给端全球矿企龙头必和必拓（BHP）持续加大铜资源投资力度，智利Escondida矿产量稳步提升；市场关注英美资源与泰克资源潜在合并，叠加自由港印尼格拉斯伯格矿因矿井阻塞停产，影响产能恢复，加剧供应紧张，形成铜价支撑。海关数据显示，中国8月铜矿砂及精矿进口量275.9万吨同比增7.4%，印证国内需求韧性。

　　需求端：国内新能源汽车8月产销同比暴增27.4%/26.8%至139.5万辆，渗透率逼近50%强化消费信心。电力行业需求爆发。下游逢低采购叠加国产铜到货减少，推动库存持续去化。

　　综上所述：印尼格拉斯伯格矿区湿料堵塞，叠加“金九银十”新能源与电力行业需求爆发，铜价止跌反弹。但高铜价下的成交僵持，需注意海外矿区扰动与国内旺季消费兑现度。预计铜价短期仍震荡偏强为主。

　　相关上市企业：江西铜业(600362)、铜陵有色(000630)、云南铜业(000878)、北方铜业（000737）。