生意社：本周铜价先涨后跌（8.11-8.15）

　　一、走势分析

　　如上图显示，本周铜价先涨后跌。截止本周末现货铜报价79285元/吨，较周初的79156.67元/吨上涨0.16%，较年初上涨7.39%，同比上涨9.58%。

　　铜周度涨跌图

　　据生意社周度涨跌图显示，近三个月来，跌5涨7，本周铜价小幅上涨。

　　LME铜库存

　　据伦敦金属交易所(LME)公布的数据显示。LME铜库存窄幅震荡，截止周末，LME铜库存155800吨，较月初上涨9.91%。

　　宏观方面：周四晚间，美国7月PPI数据意外飙升，环比大增0.9%远超市场预期的0.2%，创2022年6月以来最大单月涨幅，同比增速升至3.3%，为五个月高位，核心PPI同比更是攀升至3.7%。美国通胀黏性削弱9月降息预期，但中国7月经济数据疲软倒逼政策加码预期升温。

　　供应端：智利Codelco旗下El Teniente冶炼厂已重启运行，缓和了市场对供应中断的担忧；近期铜精矿现货TC指数低位回升，反映货源供给紧张稍有缓解但整体仍偏紧，对铜价支撑犹存。国内精炼铜月产量稳居百万吨级别。沪铜社库虽连续两周累库，但7.68万吨的绝对量仍处五年低位。

　　需求端：消费端淡季特征明显，终端新增订单表现平平，加工企业维持按需采购，接货方观望情绪浓厚，成交持续乏力。

　　综上所述：降息预期和矿端紧张对铜价形成偏利好影响，但产量增加和需求疲软致库存反弹构成利空，短期铜价高位调整为主。

　　相关上市企业：江西铜业(600362)、铜陵有色(000630)、云南铜业(000878)、北方铜业（000737）。