生意社：供需两淡 铜价小幅上涨（12.18-12.22）

　　一、走势分析

　　如上图显示，本周铜价小幅上涨。截止本周末现货铜报价69418.33元/吨，较周初的68803.33元/吨上涨0.89%，同比上涨3.89%。

　　铜周度涨跌图

　　据生意社周度涨跌图显示，近三个月来，跌3涨8，近期铜价小幅反弹。

　　LME铜库存

　　据伦敦金属交易所(LME)公布的数据显示。LME铜库存近期小幅回落，截止周末，LME铜库存165450吨。

　　宏观方面：美国核心PCE物价指数当季年化增速并未如预期，美元指数大幅回落。美联储12月维持利率不变，未来一年预计将降息3次。国务院等部门发布一揽子稳经济措施，为对冲经济货币财政政策双发力，加大基建投资力度，加大对房地产支持力度，发力消费端政策。

　　供应端：第一量子cobre Panama铜矿停产，英美资源下调明年产量20万吨，削弱市场对明年铜矿供应小幅过剩的预期。国内部分北方矿山和冶炼厂因天气原因减产。中国冶炼企业增加明年原料采购，精铜产量同比增速较高。

　　需求端：下游高价承接能力转弱，铜杆开工率下滑，国内铜库存小幅增加。终端消费边际走弱，但企业逢低补库。

　　综上所述：国内铜市交易陷入供需两淡局面，实际需求难觅增量，下游贸易商“多看少动”观望态度浓郁，高价也抑制了下游更多的弹性需求。预计铜价短期仍高位震荡走势为主。

　　相关上市企业：江西铜业(600362)、铜陵有色(000630)、云南铜业(000878)。