生意社：本周铜价小幅下跌（9.4-9.8）

　　一、走势分析

　　如上图显示，本周铜价小幅下跌。截止本周末现货铜报价69203.33元/吨，较周初的70303.33元/吨下跌1.56%，同比上涨11.81%。

　　铜周度涨跌图

　　据生意社周度涨跌图显示，近三个月来，跌5涨7，近期铜价仍小幅下跌。

　　LME铜库存

　　据上图显示，7月以来，近期伦铜库存的持续增长。

　　宏观方面：美国就业数据强化了美联储维持高利率更长时间的预期。周二公布的金属加工厂卫星监测数据显示，8月份全球铜冶炼活动基本持平，主要精炼铜生产国中国的活动反弹被其他地区的疲弱数据所抵消。8月份，该机构的全球分散指数从7月份的46.8降至46.7，不过中国冶炼活动从7月份的44.8反弹至8月份的48.1。

　　供应端：随着国内进口窗口的开启，大量进口铜涌入现货市场，使得现货货源更加宽松。进入9月，5家冶炼厂有检修计划，但实际影响量不大，华东有新冶炼厂要投产，预计9月国内电解铜产量为98.61万吨。

　　需求端：电网订单尚可，空调步入淡季，地产竣工数据亮眼，电子需求缓慢复苏。金九银十传统旺季来临，消费有韧性，铜价下跌提振下游采购积极性。

　　综上所述，全球经济增长放缓，电子产品需求的下降。供应充足，需求相对较弱，伦铜库存持续增长，对铜价的支撑力度在不断下降。预计铜价短期呈现高位回调整理，继续维持偏弱运行为主。

　　相关上市企业：江西铜业(600362)、铜陵有色(000630)、云南铜业(000878)。