生意社：本周铜价小幅下探（7.4-7.8）

　　一、走势分析

　　如上图显示，本周铜价先下跌后上涨，截止本周末现货铜报价59841.67元/吨，较周初的61625元/吨下跌2.89%，同比下跌13.12%。

　　铜周度涨跌图

　　据生意社周度涨跌图显示，近三个月来，涨3跌9，近期铜价连续下跌。

　　宏观面：美元飙升至20年高点，悲观情绪集中爆发，CNN恐惧贪婪指数仅为21，市场处于极度恐慌状态。欧美的6月制造业PMI均已出炉，分别录得53和52.1，均不及5月。美国新订单自2020年5月以来首次跌破荣枯线，仅为49.2。美联储最鹰派的两位决策者，沃勒和布拉德，支持本月再加息75个基点以抑制通胀，同时淡化对美国经济走向衰退的担忧。

　　基本面上：供应方面，6月中上旬，南美铜矿矿端干扰加剧，但是临近月底时，已经基本趋于缓和。7月1日当周，CSPT召开线上会议，敲定2022年三季度铜精矿现货TC指导价为80美元/干吨较二季度持平。需求方面，消费淡季，下游企业开工率不及往年正常水平。由于此前价格下挫相对猛烈，故此下游企业畏跌拒采情况严重。

　　综上所述，国内供给重心有望抬升，冶炼积极性依然较高；国内消费复苏强度偏弱，下游采购并没有因为价格暴跌而有所好转，尽管当前国内库存依然偏低。预计铜价短期60000元/吨左右低位震荡为主。

　　相关上市企业：江西铜业(600362)、铜陵有色(000630)、云南铜业(000878)。