生意社：本周镍价大幅上扬（2.28-3.4)

　　一、走势分析

　　据生意社镍价格监测，本周镍价大幅上扬，截止3月4日，现货镍报价191183.33元/吨，较周初的182116.67元/吨上涨4.98%，同比上涨44.54%。

　　镍周度涨跌图

　　据生意社周度涨跌图显示，近12周，镍价8涨3跌1平，近期镍价走势偏强运行。

　　镍产业链

　　俄乌局势紧张 对全球镍供给风险上升

　　一是供应端,俄罗斯主要贡献来自于俄镍Norilsk Nickel，2021年其镍产量为19.3万吨，占全球镍产量份额7.1%，其中自俄罗斯本土Kola矿山镍产量14.58万吨，占全球产量份额5%。考虑俄镍基本贡献俄罗斯80-90%镍冶炼产量，如果俄镍发生经济制裁，对镍供给端将产生较大扰动。二是出口端，2020年俄罗斯原镍出口量13.6万吨，约占世界镍消费总量份额的5.5%。尤其是对欧洲来说，从欧洲镍消费情况看，一是欧洲镍矿产量较低，欧洲镍矿年产量约7-8万吨，占全球产量份额3%；二是对进口依赖较为严重，欧洲对镍年消费量在25-30万吨，自有镍矿供给率较低，对外进口依赖将近15-20万吨，且大部分进口来自俄罗斯。三是俄乌局势紧张对油气等能源供给也会产生扰动，影响欧洲电镍生产，不过欧洲电镍的产能比较小，对全球镍供应的扰动并不大。

　　供需方面：全球镍库存低位，下游新能源行业对镍需求旺盛，不锈钢市场成交氛围好转，而俄乌局势引发的供给担忧持续发酵，多头资金涌入。3月份粗钢排产计划环比增加20.4%，钢厂供应预期偏多。

　　综上所述：最近多国对俄罗斯的制裁不断升级，引发了 俄罗斯境内金属供应和运输受扰的担忧，同时能源价格的高涨也令欧洲金属冶炼厂生产成本继续上行，境外供应忧虑升温，外盘金属涨势凌厉，国内金属走势备受带动，预计镍价仍强劲走势为主。