生意社：2月铜价先涨后跌

　　走势分析

　　生意社监测数据显示，2月份铜价先涨后跌，月初铜价为70516.67元/吨，月末铜价小幅上涨至71133.33元/吨，整体涨幅为0.87%，同比上涨1.46%。

　　据生意社期现图显示，大部分铜现货价格高于期货价格，临近月末，铜期货价格高于现货价格，主力合约是两个月后的预期价格，表明大家对铜价后市比较看好。

　　据LME库存显示，现铜库存与去年铜期水平相差不大。

　　供需方面：一季度冶炼厂检修计划较少，且前期市场担心的北方冶炼厂将受到冬奥会影响的担忧也并未兑现，让冶炼厂维持较高产量。1月电线电缆企业开工率为63.42%，环比减少16个百分点，同比减少11.4 个百分点。1月精铜制杆企业开工率为56.25%，环比减少15.65个百分点，同比减少10.79个百分点。2月份，供应紧张，库存低位，随着节后复工，需求增加。月末俄乌局势左右市场情绪，对铜价运行造成影响。

　　综合以上情况看，俄乌关系紧张引市场避险，国内节后下游复工节奏缓慢，叠加下游补库需求依然不佳。国内短期需求仍然疲弱，但随着天气逐渐暖和，需求复苏，叠加库存低位。预计铜价高位震荡为主。

　　相关上市企业：江西铜业(600362)、铜陵有色(000630)、云南铜业(000878)。