生意社：房地产担忧缓解 铜价小幅上扬（11.8-11.12）

　　一、走势分析

　　如上图显示，本周铜价震荡上扬，截止本周末现货铜报价71470元/吨，较周初的70933.33元/吨上涨0.76%，较年初上涨23.32%，同比上涨37.75%。

　　铜周度涨跌图

　　据生意社周度涨跌图显示，近三个月来，涨4跌8，近期跌多涨少。

　　宏观方面：负债累累的一家大型地产集团按时支付了债券利息，令人期待房地产行业可能获得更多政策支持。国内房地产风险偏好有所回暖。

　　供需方面：10月份，中国制造业采购经理指数(PMI)为49.2%，比上月下降0.4个百分点，继续低于临界点，制造业景气度有所减弱。西北地区铜精矿运输受阻，短期运输港口库存累积。中国能源短缺和欧洲电价上涨，也带来了金属用户需求减少的风险。但铜库存仍然偏低，LME库存继续下降至近10万吨，上期所库存下降至3.7万吨的低位，对铜价有支撑。中国出口表现好于预期，叠加电解铜产量仍受限电影响，以及铜库存持续处于下降趋势，铜价获得较强支撑。

　　本周LME铜库存继续下跌

　　铜年度对比图

　　据生意社年度对比图显示，今年铜的价格高于近两年的价格，现高位震荡走势为主。

　　综上所述：本周房地产担忧缓解，铜库存低位，下游加工材开工率环比小幅上升，铜价短期支撑尚可。但受淡季影响，预计短期铜价仍维持宽幅震荡走势为主。

　　相关上市企业：江西铜业(600362)、铜陵有色(000630)、云南铜业(000878)。