生意社：宏观面拖累 镍价小幅下跌（11.1-11.5)

　　一、走势分析

　　据生意社镍价格监测，本周镍价先涨后跌，截止11月5日，现货报价143900元/吨，较周初的146333.33元/吨下跌1.66%，较年初上涨12.3%，同比上涨21.71%。

　　镍周度涨跌图

　　据生意社周度涨跌图显示，近12周，镍价4涨8跌，近期跌多涨少。

　　宏观因素：美联储公布11月货币政策委员会决议，在维持政策利率不变的情况下，正式启动了缩减购债(Taper)的进程，以降低对市场的刺激力度。本周美元上涨，重挫金属市场。中国10月制造业PMI不及预期。

　　镍产业链

　　供应方面：供应依旧偏紧，镍矿因菲律宾雨季而收紧，镍铁因能耗双控而生产受限，硫酸镍企业逐步恢复产能。

　　下游方面：不锈钢和新能源企业限电均有放松。目前下游钢厂限产对镍市需求拖累仍存，叠加新能源企业限产，湖南、江苏、广东、福建等省份三元正极材料和三元前驱体企业正逐步恢复产能，浙江局部管控仍较严格。

　　综上所述：本周宏观面较弱，镍库存下降有所放缓，镍供应仍呈偏紧局面。限电有所放松，下游需求有所上升。但逐渐进入需求淡季，需求难有大起色。预计镍价短期维持震荡偏弱走势为主。