生意社：库存下降 镍价小幅上涨（9.6-9.10)

　　一、走势分析

　　据生意社镍价格监测，本周镍价较强势，截止9月10日，现货报价155100元/吨，较周初的147816.67元/吨上涨0.79%，较年初上涨21.05%，同比上涨32.51%。

　　镍周度涨跌图

　　据生意社周度涨跌图显示，近12周，镍价7涨5跌，近两周都较强劲。

　　宏观因素：本周前半周镍价在美元指数反弹背景下承压回调，下半周市场情绪良好，有色金属板块强势走高，带动镍价反弹。

　　镍产业链

　　供应方面：8月中国&印尼镍铁实际产量金属量总计 11.48 万吨，环比增加 1.98%，同比增加 18.91%。全球海运市场运力紧张，海运费用直线上涨；国内港口拥堵，船舶滞期费高昂，工厂原料成本增加。在整体资源紧缺下，镍矿市场整体处于有价无市状态，议价重心继续上涨。

　　下游方面：　7月份，中国不锈钢产量下降；8月份，不锈钢排产略有下滑；9月份，不锈钢排产进一步下降。从新能源生产链条看，电池中的磷酸铁锂增长显著，三元电池占比相对下降。从硫酸镍供应来看，印尼湿法项目在投产，而国内电解镍转产硫酸镍的生产线基本转化，但从硫酸镍的价格表现来看，价格依然偏高运行，但已经较前期有所转弱。

　　综上所述：本周镍供应偏紧，LME库存持续下降，对镍价有支撑，下游不锈钢和新能源需求一般，预计镍价短期震荡偏强格局为主。