生意社：2月25日铜价小幅下跌0.08%

　　一、走势分析　　

　　如上图显示，今日国内铜价小幅下跌，报价45518.33元/吨，较前一日上涨0.08%，同比下跌8.81%。沪铜主力合约今日回调45670元后反弹，报收45950元，涨幅0.15%。

　　二、行情分析

　　近期铜价低位震荡为主。今日现货铜价继续下跌，贸易商成交清冷，下游消费依然疲弱，市场整体成交不理想。疫情对电解铜基本面最直接也最重要的影响在于复工延迟，多数企业复工时间延后10天以上。本次推迟复工对冶炼企业影响有限，但对下游铜加工企业影响较大。

　　铜下游约42%的企业恢复至正常生产水平的60%—90%，约27%的企业恢复至正常生产水平的30%—60%，约26%的企业回复至正常生产水平的0—30%。另外，由于铜下游企业复产进度缓慢，国内精铜库存累积幅度及时间大概率超出预期。

　　三、后市展望

　　综合以上情况看，生意社有色分社铜分析师认为：疫情阻碍了铜价反弹的脚步，整个产业链都忧心忡忡，上至矿商，下至设备提供商。但随着疫情得到控制，下游逐步复工，并且受铜冶炼厂减产或检修支撑，短期铜价震荡偏强。

　　相关上市企业：江西铜业(600362)、铜陵有色(000630)、云南铜业(000878)。