生意社：大宗商品的下跌或“马”不停蹄
生意社：原油拖累大宗商品继续下行
生意社：大宗商品市场延续两极分化局面
2014年第46周(11.17-11.21)大宗58价格涨跌榜

图1、2014年第46周(11.17-11.21)大宗58产品环比涨跌比例图
图2、2014年第46周(11.17-11.21)大宗58产品同比涨跌比例图
图3、BPI趋势图
据生意社价格监测，2014年第46周(11.17-11.21)大宗58价格涨跌榜中环比上升的商品共16种，集中在有色板块(共4种)和能源板块(共3种)，涨幅在5%以上的商品主要集中在有色板块；涨幅前3的商品分别为镍（市场）(5.24%)、涤纶POY(2.16%)、PTA(华东)(1.44%)。
环比下降的商品共34种，集中在钢铁(共6种)和能源(共6种)，跌幅前3的商品分别为铁矿石(澳)(-3.12%)、豆粕(-2.82%)、丁苯橡胶1502(-2.07%)。
本周均涨跌幅为-0.18%。
本周大宗商品市场延续了跌多涨少、两极分化的趋势—58大宗榜数据显示，与上周环比58.62%的品种下跌，27.59%的品种上涨，58个品种环比均涨跌幅为-0.18%。与去年同期相比，12.07%的品种上涨，87.93%的品种下跌,同比涨跌比例变动不大。与上周的整体走势十分相像，无论从均涨跌幅（上周均涨跌幅为-0.14%）还是涨跌比例（上周53.45%的品种下跌，34.48%的品种上涨）两周相比变化不大，唯一最大的变化就是镍的暴涨，上周镍涨0.72%，而本周涨5.24%，并且一跃成为涨幅榜冠军，从进入11月份开始，国内镍市就逐渐反弹攀升，本周更是暴涨，因印尼重申矿石出口禁令，LME镍本周连续上涨两天，11月20日价格接近六周高点，国内消费的增加以及外盘的坚挺,使得近日镍价持续上涨。仅20单日，金川集团镍出厂价每吨就上调4400元。印尼1月禁止未加工矿石出口，以鼓励印尼国内的加工活动，这项过程可能长达两年，但从这一看点上来看，生意社镍分析师赵静认为镍市上涨的题材不会结束，但目前镍价库存基数仍然很大，短期来看，镍价将会弱势震荡。
从涨幅榜来看，本周另一个关注点就是PTA（+1.44%）、动力煤（+0.79%）、天然橡胶（+0.34%）、炼焦煤（+0.22%）等龙头性品种的稳步上涨，10月份动力煤、炼焦煤、天然橡胶等率先打响翻身仗，紧接着进入11月份国内PTA现货价格在11月6日创下5635元/吨的3年历史新低后不甘示弱，成功逆袭，截止本周上述品种已经基本奠定了上涨基础。
再一点就是是以原油为代表的其他部分龙头性产品依旧处于下行通道，原油（-0.32%）、纯苯（-0.41%）、铜（-0.53%）、铁矿石(澳)（-3.12%）、皮棉（-0.81%）等品种本周继续下滑，但对比上周来看，原油（-5.65%）、纯苯（-3.31%）、铜（-1.18%）、铁矿石(澳)（-0.42%）、皮棉（-0.03%）跌幅部分有明显收缩，尤其原油本周跌幅仅为-0.32%，但大宗商品市场两极分化仍在，生意社分析师范艳霞认为原油带来的影响在有机化工品种作用最为明显，至今为止，有机化工品（如纯苯、乙二醇）尚未表露出翻身的迹象。

生意社：原油拖累大宗商品继续下行
生意社首席分析师刘心田指出，11月以来，大宗商品市场依然继续着下跌态势，大宗商品价格指数BPI已从月初的853点跌至840点（截至11月20日），而这主要“归功”于原油。
进入11月，WTI原油从9月的9打头、10月的8打头变为7打头（只是在10日盘中触及到80美金），最低探至73.25美金（11月14日），目前略回升至76美金水平---近两个月来，原油累计下跌近20美金---这种情况是近两年最为严重的一次，追溯到上次是2012年5-6月，原油也曾短期内创出20多美金的跌幅。
原油的“雪崩”使得原本就处在下跌通道的大宗商品市场雪上加霜，近期能源、化工、橡塑等原油直接下游板块纷纷下行（汽柴油、纯苯、LLDPE等品种与原油几乎同步走向），纺织、建材等板块也间接受到影响，故近期市场近乎满盘皆绿，而下跌品种、下跌幅度与品种与原油的关联程度联系紧密。因此可以明确原油正拖累大宗商品在8、9、10三个月连续大跌的基础上继续下行。
生意社：大宗商品的下跌或“马”不停蹄
生意社总编刘心田强调，鉴于行近年末，在APEC、G20等利好均未对大宗商品市场带来刺激的情况下，已很难预期能有什么利好可以扭转目前整体市场的颓势。非但如此，原油的雪崩已然激发整体市场的重新定位--鉴于多数人士看空原油后市，故下游品种价格势必面临调整，而调整的完成需要在原油的调整尘埃落定之后，大宗商品市场短时间难以平静。利好缺乏而利空明显，2014年剩下的时间对于大宗商品市场来说可能只会是“风继续吹”了，连续多月的下跌将“马”不停蹄。

生意社：减产预期提振 PTA短期震荡偏强
根据生意社价格监测显示，本周国内PTA现货市场呈现小幅反弹走势，涨1.44%。期货市场自11月5日触底反弹以来，PTA主力合约期价最高涨至5918元/吨。同时持仓量和成交量也强劲增长，11月19日，PTA期货持仓量达到近143万手的历史最高水平，成交量更是突破了300万手大关。
现货市场PTA减产预期炒作明显，目前PTA行业开工率在75%左右，市场传闻国内几家大型PTA工厂协商一致计划将于12月减产，届时PTA生产负荷最低可能降至六成附近。
同时利润空间打开，下游开工率走高。在原油价格下跌的带动下，整条产业链相关的产品价格出现了不同程度的下跌，由生意社监测的PTA产业链图显示，10月份以来PX出现大跌，截止目前跌幅20.24%，PTA跌13.88%，下游长丝、短纤跌幅均在4-8%之间。但是大跌之后的高利润空间打开，目前均处盈利状态。下游聚酯工厂开工率一路走高，织造工厂的开工率更是接近80%。
近期，终端纺织企业在买涨不买跌的心理下对原料采购积极。受此利好，像涤纶长丝工厂处于今年库存最低位，产销率也逐步攀升，萧山、绍兴地区的工厂产销比例基本在200%左右。
综述所述，生意社分析师夏婷认为，这波行情主要受益于PTA减产预期、聚酯销售尚可和期价反弹的利好刺激。短期来看，虽然对PTA限产力度持怀疑态度，但是目前原油并未出现进一步的深跌，加之下游聚酯行业产销利好，预计11月底前PTA行情仍以震荡偏强为主，涨幅在3%左右。